| HMC증권과 신한금융투자증권이 분석한 종목리포트를 보면 CJ오쇼핑에 대해서 다른 관점으로 투자의견을 제시하고 있다. HOLD와 매수(유지)가 제시되고 있는데 각 투자의견이 나온 배경과 향후 전망에 관심을 가져볼 필요가 있다.
HMC증권은 "부담스러운 valuation과 이익성장률 둔화를 감안해 투자의견 하향"이라며 목표주가를 하향하며 투자의견을 HOLD로 하향했다. 반면 신한금융투자증권은 "예상치에 부합했던 4Q13"라는 설명과 함께 목표주가를 높이며, 투자의견울 매수(유지)로 유지했다.
내용을 보면 HMC증권은 CJ오쇼핑(035760)에 대해 "온라인 쇼핑의 고성장세는 올해에도 지속될 전망인데, 이는 합리적 소비성향 확산이 하나의 대세로 자리매김 하고 있고, 인구통계적으로도 소비패턴이 온라인에 유리하게 작용하고 있기 때문이다. 이에 따라 올해에도 양호한 영업실적은 가능할 것"이라고 전망했지만, 신한금융투자증권은 "지속된 주가 상승을 감안하면 추가 상승 여력에 대한 우려가 존재한다. 하지만 유통 업종 내 상대적 매력도와 채널 확장 등에 대한 모멘텀을 감안해 투자의견 ‘매수’를 유지한다"라는 것을 강조했다
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| [과거에는 매수의견이 대다수, 주가와 상관성도 낮아] |
| CJ오쇼핑에 대한 HMC증권과 신한금융투자증권의 투자의견은 대부분 매수였다. 실제로 주가의 움직임은 각 증권사의 투자의견과 높은 상관성을 나타내지 않았다. 이는 증권사가 투자의견을 제시했을 때, 주가가 반드시 투자의견을 따라서 움직이는 것은 아니라는 것을 의미한다. 이런 가운데 HMC증권은 기존의 투자의견을 매수에서 HOLD로 하향하면서 입장의 변화를 보여주었고, 신한금융투자증권은 매수(유지)를 유지했다.
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| ※해당증권사에서 기존의 투자의견을 변경하지 않은 경우 투자의견이 표시되지 않습니다. |
CJ오쇼핑에 대한 2014 연간 EPS(주당순이익) 추정치를 살펴보면 HMC증권과 신한금융투자증권 모두 동종목의 EPS를 하향하고 있다.
HMC증권은 CJ오쇼핑의 2014 연간 EPS 전망치를 기존의 22,363원에서 20,670원(-7.57%)으로 내려잡았고, 신한금융투자증권도 20,329원에서 19,523원(-3.96%)으로 수정했다. 주가의 움직임이 보통 추정실적의 변화에 큰 영향을 받는다는 점을 감안하면, 실적 감소와 더불어 투자의견(HOLD)을 하향한 HMC증권의 분석의견에 주의를 기울여봐야 하겠다.
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| [[켄센서스] '매수' 제시 목표주가 높아져] |
| BS증권, 신한금융투자를 포함한 대부분의 증권사들은 매수의견을 제시하고 있다. 목표주가의 평균 괴리율은 8.43%를 나타내고 있는 가운데 목표주가는 높아지고 있지만, 투자의견은 뚜렷한 방향성이 없는 모습이다. |
| 일자 |
증권사 |
투자의견(변동) |
목표주가(변동) |
분석 의견 |
| 2014/02/05 |
신한금융투자 |
매수(유지) |
470,000(▲35,000) |
예상치에 부합했던 4Q13 |
| 2014/02/05 |
대신 |
매수(유지) |
440,000(▲55,000) |
모바일쇼핑과 공격적인 해외시장 진출은 타유통업체와 차별화될 수 있는 부분 |
| 2014/02/05 |
유진 |
매수(유지) |
480,000 |
TV안정 성장 속 모바일 고성장 시현 |
| 2014/02/05 |
한화 |
▼Marketperform(downgrade) |
440,000 |
2014년에도 모바일쇼핑 80% 이상 성장 전망 |
| 2014/02/05 |
HMC |
▼HOLD |
420,000(▼60,000) |
부담스러운 valuation과 이익성장률 둔화를 감안해 투자의견 하향 |
| 2014/02/05 |
동부 |
▼HOLD(유지) |
440,000(▲48,000) |
양호한 실적, 주가는 템포 조절 |
| 2014/02/05 |
한국 |
매수(유지) |
470,000(▲80,000) |
기대수준의 4분기 실적, 모바일쇼핑은 기대 이상 |
| 2014/02/05 |
IBK |
매수(유지) |
450,000(▲24,000) |
모바일 플랫폼 선점과 PB 상품력의 결과 |
| 2014/02/05 |
KB |
매수 |
430,000(▲20,000) |
국내 소비패턴 변화에 대한 수혜 및 해외성장 기대감을 고루 갖춘 대안 |
| 2014/02/05 |
하이 |
매수(유지) |
470,000(▲40,000) |
모바일 고성장 지속과 해외네트워크 실적 턴어라운드 확산 기대 |
| 2014/01/21 |
미래에셋 |
매수 |
460,000(▲60,000) |
견고한 성장 계속될 전망 |
| 2013/12/16 |
흥국 |
매수(유지) |
440,000(▲27,000) |
모바일이 2014년 취급고 성장을 이끌 전망 |
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