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DB금융투자에서 8일 CJ ENM(035760)에 대해 "이 생에 ENM이 서프라이즈를 낸 건에 대하여"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 107,000원을 내놓았다.

DB금융투자 신은정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 작년 연말의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 CJ ENM(035760)에 대해 "어닝 서프라이즈 기록: 4Q23 매출액 12,596억원(-14.0%yoy, +13.4%qoq), 영업이익 587억원 (+789.4%yoy, +693.2qoq)으로 컨센서스(영업이익 345억원)를 크게 상회. 티빙은 영업적자 228억원 Fifth S. 영업흑자 194억원으로 양사 합산 이익이 3Q23 대비 약 400억원 규모의 적자가 축소된 점이 양호한 실적의 주요인. F/S은 총 4Q 4개 작품을 공급 완료했고, 티빙도 400만 유료 가입자를 달성하며 적자를 축소하고 있는 것으로 파악. 음악 OP도 354억원으로 예상치를 크게 상회했는데 이익 기여도가 높은 아티스트인 제베원 미니 앨범, INI/JO1 콘서트 등이 반영."라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "24년 콘텐츠 적자 축소로 체질 개선 기대: 24년 연결 매출액은 50,378억원(+15.3%yoy), 영업이익 2,005억원(흑전yoy)이 예상. 티빙은 콘텐츠 투자 비용을 23년 수준을 유지하는 가운데, 24년 3 월부터 광고 도입 & 6월 요금제 인상이 예정돼 있어 탑라인 성장에 따른 적자 축소가 기대. F/S도 1Q24 최소 2편 이상 공급한 것으로 파악되며, 연간 25편 가이던스를 목표로 하고 있음. 음악은 제베원 일본 데뷔, Me:I 데뷔 등이 예정 되어있는 바, 높은 23년 기저에도 불구하고 24년 연간 영업이익 +17%yoy 성장이 예상. 비용 측면에서도 23년 하반기부터 분기당 250~300억원 수준의 인건비를 효율화하고 있는 것으로 보임. 24년 실적에도 약 500~600억원 수준의 비용 절감 효과를 기대해 볼 수 있겠음."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년2월 130,000원까지 높아졌다가 2023년10월 60,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 107,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 107,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 115,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 90,000원을 제시한 바 있다.

[DB금융투자 투자의견 추이]

- 2024.02.08 목표가 107,000 투자의견 BUY

- 2024.01.19 목표가 85,000 투자의견 BUY

- 2023.11.09 목표가 85,000 투자의견 BUY

- 2023.10.11 목표가 60,000 투자의견 HOLD

- 2023.08.11 목표가 75,000 투자의견 HOLD(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.02.08 목표가 107,000 투자의견 BUY DB금융투자

- 2024.02.08 목표가 110,000 투자의견 BUY 대신증권

- 2024.02.08 목표가 115,000 투자의견 BUY 교보증권

- 2024.02.08 목표가 100,000 투자의견 BUY 흥국증권