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한국투자증권에서 8일 CJ ENM(035760)에 대해 "FS, 티빙, 음악이 이끈 4분기 실적 서프라이즈"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 98,000원을 내놓았다.

한국투자증권 안도영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌고 또한 목표가의 상승폭도 더욱 커진 모습이다.

◆ Report briefing

한국투자증권에서 CJ ENM(035760)에 대해 "FS, 티빙, 음악이 이끈 4분기 실적 서프라이즈. 기존 예상보다 앞당겨진 자회사 흑전 시기. 목표주가를 98,000원으로 기존 대비 14% 상향 조정(2025F PER 15.7배 적용, 1년 할인). 피프스시즌과 티빙의 이익 추정치를 높였음. 과거 영업이익 대부분을 차지하던 TV광고, 커머스 등 기존 영역의 부진과 OTT, 해외 등 새로운 영역에 대한 투자가 겹치며 한동안 힘든 시간을 보냈음. 이제 투자에 대한 결실이 나타날 시점이며, 실적 개선 가시성이 강해져 최근 주가 상승에도 여전히 상승 여력은 남아있다고 판단."라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "4분기 매출액은 1.26조(-14% YoY, +13% QoQ), 영업이익은 587억원(+788% YoY, +693% QoQ)으로 컨센서스 영업이익 291억원을 크게 상회. 연결 자회사인 피프스시즌과 티빙의 실적 개선에 더해 음악 부문까지 호조를 기록하며 서프라이즈를 이끌었음. 미디어플랫폼은 TV광고가 성수기에도 불구하고 부진했으나, 티빙의 적자 축소로 전분기에 이어 BEP를 달성. 영화/드라마 부문은 스튜디오드래곤의 적자에도 피프스시즌의 실적 호조로 적자폭이 대폭 축소됐음. 음악은 자체 아티스트 활동 및 콘서트 증가로 역대 최대 매출액을 달성했고, 커머스는 성수기 효과로 260억원의 이익을 기록하며 캐시카우 역할을 해냈음."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년1월 127,000원까지 높아졌다가 2023년10월 77,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 98,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 98,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 4.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 111,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 82,000원을 제시한 바 있다.

[한국투자증권 투자의견 추이]

- 2024.02.08 목표가 98,000 투자의견 매수(유지)

- 2024.01.22 목표가 86,000 투자의견 매수(유지)

- 2023.11.09 목표가 77,000 투자의견 매수

- 2023.10.26 목표가 77,000 투자의견 매수(유지)

- 2023.07.25 목표가 97,000 투자의견 매수(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.02.08 목표가 98,000 투자의견 매수(유지) 한국투자증권

- 2024.02.08 목표가 111,000 투자의견 BUY KB증권

- 2024.02.08 목표가 100,000 투자의견 BUY 유진투자증권

- 2024.02.08 목표가 110,000 투자의견 BUY NH투자증권