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KB증권에서 10일 CJ ENM(035760)에 대해 "4Q22 Review: 숫자는 아쉽지만 수익화 전략 확인"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 130,000원을 내놓았다.

KB증권 최용현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 상향조정되는 모습이다.

◆ Report briefing

KB증권에서 CJ ENM(035760)에 대해 "목표 주가 상승은 커머스 부문의 영업이익 추정치 상향에 근거. 수익화 속도는 기대보다 더딜 것. 특히 미디어 부문은 1Q23 광고 비수기, 피프스시즌의 딜리버리 개수가 적다는 것을 감안하면 기다림이 필요. 하지만 커머스의 비용 효율화, 티빙의 콘텐츠 투자 축소 등 수익화 계획을 고려할 때 수익성 개선 폭은 여전히 클 것으로 판단되고, 하반기로 갈수록 숫자로 확인할 수 있을 것. CJ ENM은 비핵심자산 유동화를 통한 재무 건전성 확보 계획을 발표했는데 피프스시즌 인수 과정에서 늘어난 부채와 이자비용 부담이 향후 해소할 전망"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "4Q22 매출액은 1.5조원 (+20.0% YoY, +35.0% QoQ), 영업이익 66억원 (OPM 0.5%)을 기록하여 영업이익 기준 컨센서스를 하회. 커머스 부문 개선에도 불구하고 미디어 부문 적자가 심화된게 주 원인. 2023년 매출액 5.5조원 (+14.2% YoY), 영업이익 2,883억원 (OPM 5.3%)을 예상"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2022년2월 195,000원까지 높아졌다가 2022년10월 100,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 130,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 130,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 145,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 DS투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 110,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2023.02.10 목표가 130,000 투자의견 BUY

- 2023.01.05 목표가 120,000 투자의견 BUY(유지)

- 2022.12.01 목표가 110,000 투자의견 BUY(유지)

- 2022.10.26 목표가 100,000 투자의견 BUY(유지)

- 2022.02.10 목표가 195,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.02.10 목표가 110,000 투자의견 MARKETPERFORM 대신증권

- 2023.02.10 목표가 130,000 투자의견 BUY KB증권

- 2023.02.10 목표가 135,000 투자의견 BUY 하나증권

- 2023.01.30 목표가 145,000 투자의견 BUY 키움증권