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- 업종평균에 비해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 - 관련종목들 혼조세, 방송서비스업종 -2.07% - 증권사 목표주가 102,500원, 현재주가 대비 34% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.38%로 적정수준 - 거래비중 기관 22.36%, 외국인 38.26% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 232,000원선이 저항대로 작용

업종평균에 비해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 10일 오전 11시50분 현재 전일대비 3.67% 하락하면서 76,100원을 기록하고 있는 CJ ENM는 지난 1개월간 0.79% 상승했다. 동기간 동안 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 2.6%를 기록했다. 이는 방송서비스 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 CJ ENM의 월간 변동성이 상대적으로 큰 편은 아니었으나 주가상승률도 또한 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 CJ ENM의 위험을 고려한 수익률은 0.3을 기록했는데, 변동성은 중간 수준이었으나 전체적인 관점에서의 위험대비 수익률은 다소 부진했다. 게다가 방송서비스업종의 위험대비수익률인 2.4보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 CJ ENM가 속해 있는 방송서비스업종은 코스닥지수보다 변동성은 높고, 수익률은 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종은 지수보다 크게 오르락 내리락 했지만, 상승률은 오히려 지수보다 못하다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
YTN	1위	4.6%	1위	43.5%	1위	9.4
한국경제TV	2위	3.6%	5위	0.0%	5위	0.1
CJ ENM	3위	2.6%	4위	0.8%	4위	0.3
SM C&C	4위	2.2%	3위	2.4%	3위	1.0
KX	5위	1.3%	2위	5.4%	2위	4.1
코스닥	-	1.5%	-	5.5%	-	3.6
방송서비스	-	2.0%	-	4.9%	-	2.4

관련종목들 혼조세, 방송서비스업종 -2.07%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 방송서비스업종은 2.07% 하락하고 있다.

KX	6,200원 ▼50(-0.80%)	SM C&C	3,240원 0 (0.00%)
한국경제TV	5,610원 ▼110(-1.92%)	YTN	7,990원 ▲200(+2.57%)

증권사 목표주가 102,500원, 현재주가 대비 34% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 CJ ENM의 평균 목표주가는 102,500원이다. 현재 주가는 76,100원으로 26,400원(34%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 하나증권의 이기훈 에널리스트가 " 4분기도 3분기와 유사한 흐름, 티빙과 피프스 시즌의 적자 규모가 단기에 개선될 가능성이 없기에 상승 모멘텀은 제한적. 다만, 올해 넷마블의 지분 가치만 1.2조원 정도 하락했는데, 넷마블의 하락세가 진정된다면 동사 기업가치의 추가적인 하락 폭도 제한적. 티빙/피프스 시즌의 명확한 이익 성장 전략은 확인할 필요.…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 100,000원을 제시했고, 삼성증권의 최민하 에널리스트가 " 계속되는 실적 부진의 늪, 3분기 영업이익은 전년동기 대비 70.9% 감소한 255억원에 그쳐 컨센서스 대폭 하회. 미디어와 커머스 수익성 부진은 지속됐고 음악 사업은 성장성을 또 한 번 입증. 22년 영업이익 가이던스는 1,550억원으로 기존 대비 43% 하향. 4분기에도 티빙, 피프스시즌의 손실 부담 지속 예상. 수익성 개선은 23년을 기대해야 할 것. 미디어 부문의 수익성 향상이 확인되어야 유의미한 주가 반등은 가능하나, 영업 및 지분 가치 감안 시 업사이드는 존재해 BUY 의견 유지.…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 104,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 8.41%로 업종평균 수준.PER은 28.26으로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.6임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 CJ ENM는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	CJ ENM	YTN	SM C&C	KX	한국경제TV
ROE	5.7	-	-	7.4	-
PER	28.3	-	-	4.9	-
PBR	1.6	-	-	0.4	-
기준년월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월

상장주식수 대비 거래량은 0.38%로 적정수준 최근 한달간 CJ ENM의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.38%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 22.36%, 외국인 38.26% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 38.3%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 38.26%를 보였으며 기관은 22.36%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 42.04%로 가장 높았고, 외국인이 35.01%로 그 뒤를 이었다. 기관은 22.04%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루는 약세국면에서 단기적으로 반등이 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 232,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 232,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 232,000원대는 전체 거래의 14.7%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 208,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 208,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 208,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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(주)씨제이이엔엠 기업설명회(IR) 개최
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