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- 관련종목들 중에서 변동폭이 커도 수익률은 낮은 편 - 관련종목들 상승 우위, 방송서비스업종 +1.5% - 증권사 목표주가 164,300원, 현재주가 대비 53% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.38%로 적정수준 - 거래비중 기관 23.74%, 외국인 24.19% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 232,000원선이 저항대로 작용

관련종목들 중에서 변동폭이 커도 수익률은 낮은 편 20일 오전 9시20분 현재 전일대비 2% 오른 107,100원을 기록하고 있는 CJ ENM는 지난 1개월간 18.56% 하락했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 2.9%를 기록했다. 이는 방송서비스 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 CJ ENM의 월간 변동성이 상당히 커지면서 주가흐름도 주요종목군 내에서 가장 나쁜 모습을 보였다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 CJ ENM의 위험을 고려한 수익률은 -6.3을 기록했는데, 변동성이 커지면서 위험요인이 증가하였기 때문에 위험대비 수익률이 가장 부진했던 것으로 나타났다. 게다가 방송서비스업종의 위험대비수익률 -5.6보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 CJ ENM가 속해 있는 방송서비스업종은 코스닥지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
CJ ENM	1위	2.9%	5위	-18.6%	5위	-6.3
SM C&C	2위	2.8%	1위	6.4%	1위	2.2
KNN	3위	2.0%	3위	-7.3%	3위	-3.6
KMH	4위	1.7%	2위	1.8%	2위	1.0
한국경제TV	5위	1.6%	4위	-9.9%	4위	-6.2
코스닥	-	1.5%	-	-6.1%	-	-4.0
방송서비스	-	2.3%	-	-12.9%	-	-5.6

관련종목들 상승 우위, 방송서비스업종 +1.5%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 방송서비스업종은 1.5% 상승중이다.

KNN	1,270원 ▲5(+0.40%)	KMH	8,630원 ▲10(+0.12%)
한국경제TV	6,160원 ▼10(-0.16%)	SM C&C	4,640원 ▲50(+1.09%)

증권사 목표주가 164,300원, 현재주가 대비 53% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 CJ ENM의 평균 목표주가는 164,300원이다. 현재 주가는 107,100원으로 57,200원(53%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 대신증권의 이지은 에널리스트가 " 방송 사업의 재정비 과정, 쇼핑. 1Q 비수기 영향과 CJ대한통운의 파업 영향으로 취급고 부진. 모바일 라 이브 커머스 등 디지털 분야를 강화하고 있지만, 디지털 취급고는 -11% yoy 감소하여 2개 분기 연속 감소. 성과가 나타나기 전까지는 다소 시간이 걸릴 것 으로 전망…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 160,000원을 제시했고, 흥국증권의 황성진 에널리스트가 " 글로벌 컨텐츠 경쟁력 극대화를 위해, 1Q OP 496억원(-47.0% YOY), 다소 아쉬운 실적, 스튜지오 삼각편대 구성 완료, 컨텐츠 IP확대에 주력…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 180,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 8.41%로 업종평균 수준.PER은 28.26으로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.6임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 CJ ENM는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	CJ ENM	한국경제TV	SM C&C	KMH	KNN
ROE	5.7	-	-	7.4	-
PER	28.3	-	-	4.9	-
PBR	1.6	-	-	0.4	-
기준년월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월

상장주식수 대비 거래량은 0.38%로 적정수준 최근 한달간 CJ ENM의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.38%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 23.74%, 외국인 24.19% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 50.62%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 24.19%를 보였으며 기관은 23.74%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 52.11%로 가장 높았고, 외국인이 25.97%로 그 뒤를 이었다. 기관은 20.29%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 232,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 232,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 232,000원대는 전체 거래의 14.7%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 208,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 208,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 208,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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