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- 위험대비수익률 -1.3으로 하위권, 업종평균대비 성과 좋아 - 관련종목들 혼조세, 방송서비스업종 +1.6% - 증권사 목표주가 150,000원, 현재주가 대비 26% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.38%로 적정수준 - 거래비중 기관 19.9%, 외국인 18.84% - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 232,000원선이 저항대로 작용

위험대비수익률 -1.3으로 하위권, 업종평균대비 성과 좋아 8일 오전 9시5분 현재 전일대비 2.87% 오른 118,300원을 기록하고 있는 CJ ENM는 지난 1개월간 4.13% 하락했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 3%를 기록했다. 이는 방송서비스 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 CJ ENM의 월간 변동성은 주요종목군 내에서 중간 수준이었으나 주가등락률은 상대적으로나 절대적으로 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 CJ ENM의 위험을 고려한 수익률은 -1.3을 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 방송서비스업종의 위험대비수익률인 -1.2보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 CJ ENM가 속해 있는 방송서비스업종은 코스닥지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
KNN	1위	4.8%	1위	18.6%	1위	3.8
SM C&C	2위	3.7%	2위	9.9%	2위	2.6
CJ ENM	3위	3.0%	4위	-4.1%	4위	-1.3
KMH	4위	2.8%	3위	6.5%	3위	2.3
GS홈쇼핑	5위	2.3%	5위	-9.4%	5위	-4.0
코스닥	-	2.2%	-	1.1%	-	0.5
방송서비스	-	2.6%	-	-3.2%	-	-1.2

관련종목들 혼조세, 방송서비스업종 +1.6%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 방송서비스업종은 1.6% 상승중이다.

SM C&C	1,835원 ▲10(+0.55%)	KNN	1,815원 ▼30(-1.63%)
KMH	7,400원 ▲80(+1.09%)	GS홈쇼핑	110,800원 ▼500(-0.45%)

증권사 목표주가 150,000원, 현재주가 대비 26% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 CJ ENM의 평균 목표주가는 150,000원이다. 현재 주가는 118,300원으로 31,700원(26%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 한화투자증권의 김소혜 에널리스트가 " 반등 시그널 시 가장 탄력적인 반응 기대, 연간 실적 추정치의 큰 변동은 없으며, 2분기 실적을 저점으로 하반기 실적 개선 가능성은 높다고 판단. 다만 동사의 펀더멘털 개선을 위해서는 제작비 관리를 동반해 외형을 자극할 변수가 필요한데, 최근에도 아직 크게 회복될 만한 시그널은 확인되지 않고 있음. 하지만, 동사는 TV와 디지털(유튜브, 티빙) 채널을 아우르는 자체 DMP 기반의 통합 미디어 경쟁력을 보유했다는 점에서, 업황이 회복되는 구간에는 가장 탄력적인 매출 성장을 나타낼 것으로 전망함. …" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 140,000원을 제시했고, 삼성증권의 최민하 에널리스트가 " 분위기 반전을 시도, 하반기를 기점으로 분위기 반전 도모할 전망. 수익성 강화 전략 본격화, 최근 내놓은 예능/음악 프로그램 통해 화제성 입증, OTT 티빙 합작법인 8월 출범 예정.…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 160,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 8.41%로 업종평균 수준.PER은 28.26으로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.6임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 CJ ENM는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 상대적으로 적정한 수준에 있다고 할 수 있다.

	CJ ENM	GS홈쇼핑	SM C&C	KNN	KMH
ROE	5.7	13.0	-	-	7.4
PER	28.3	9.6	-	-	4.9
PBR	1.6	1.3	-	-	0.4
기준년월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월

상장주식수 대비 거래량은 0.38%로 적정수준 최근 한달간 CJ ENM의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.38%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 19.9%, 외국인 18.84% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 59.8%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 19.9%를 보였으며 외국인은 18.84%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 67.37%로 가장 높았고, 외국인이 16.38%로 그 뒤를 이었다. 기관은 15.1%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적으로는 하락패턴, 단기적으로는 상승패턴이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 232,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 232,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 232,000원대는 전체 거래의 14.7%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 208,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 208,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 208,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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