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- 위험대비수익률 -1.7, 업종평균대비 성과 좋아 - 관련종목들도 일제히 상승, 방송서비스업종 +4.36% - 증권사 목표주가 161,600원, 현재주가 대비 47% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.38%로 적정수준 - 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 18.74% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 232,000원선이 저항대로 작용

위험대비수익률 -1.7, 업종평균대비 성과 좋아 16일 오후 1시40분 현재 전일대비 4.67% 오른 109,900원을 기록하고 있는 CJ ENM는 지난 1개월간 4.6% 하락했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 2.7%를 기록했다. 이는 방송서비스 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 CJ ENM의 월간 주가등락률이 마이너스를 기록했음에도 변동성은 상대적으로 적정수준을 유지한 셈이다. 최근 1개월을 기준으로 CJ ENM의 위험을 고려한 수익률은 -1.7을 기록했는데, 주가는 하락했지만 위험대비 수익률은 주요종목군 내에서 중간 수준을 유지했다. 그럼에도 방송서비스업종의 위험대비수익률 -2.0보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 CJ ENM가 속해 있는 방송서비스업종은 코스닥지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
KNN	1위	3.2%	1위	5.2%	1위	1.6
SM C&C	2위	3.2%	4위	-8.1%	4위	-2.5
CJ ENM	3위	2.7%	3위	-4.6%	3위	-1.7
KMH	4위	2.4%	2위	3.2%	2위	1.3
GS홈쇼핑	5위	2.3%	5위	-10.1%	5위	-4.3
코스닥	-	2.2%	-	5.6%	-	2.5
방송서비스	-	2.5%	-	-5.1%	-	-2.0

관련종목들도 일제히 상승, 방송서비스업종 +4.36%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 방송서비스업종은 4.36% 상승중이다.

KMH	6,780원 ▲240(+3.67%)	KNN	1,325원 ▲70(+5.58%)
SM C&C	1,425원 ▲30(+2.15%)	GS홈쇼핑	113,100원 ▲4600(+4.24%)

증권사 목표주가 161,600원, 현재주가 대비 47% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 CJ ENM의 평균 목표주가는 161,600원이다. 현재 주가는 109,900원으로 51,700원(47%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 메리츠증권의 정지수 에널리스트가 " 수익성 위주의 사업 전략, COVID-19로 인한 광고/영화/음악 사업 부정적 영향으로 2020년 가이던스(매출액 3.8조원) 조정 불가피. 시장 환경 변화에 선제적으로 대응하기 위해 수익성 위주의 사업 전략 변화 예고. 커머스 사업의 경우 자체 브랜드 및 고효율 상품 중심으로 재편하며 수익성 중심으로 포트폴리오 구성. 작년 6,100억원 집행한 콘텐츠 제작비를 올해는 -15% 축소 하는 등 비용 효율화 작업 지속.…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 180,000원을 제시했고, KB증권의 이동륜 에널리스트가 " 수익성 중심의 체질개선 진행 중 , 코로나19로 관련 영향은 사업부별로 상이하게 나타나고 있다. 미디어는 광고경기 부진, 영화는 박스오피스 급감에 따라 매출 감소가 불가피. 반면, 디지털과 커머스 사업은 언택트 수혜가 부각되면서 양호한 성장을 기록 중. CJ ENM은 외부환경 불확실성을 감안해 디지털과 수익성 중심의 체질개선을 진행 중. 반면 디지털 부문은 유튜브 및 티빙의 트래픽이 증가한 데 힘입어 긍정적인 실적 흐름이 지속될 전망.…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 155,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 8.41%로 업종평균 수준.PER은 28.26으로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.6임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 CJ ENM는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 상대적으로 적정한 수준에 있다고 할 수 있다.

	CJ ENM	GS홈쇼핑	SM C&C	KNN	KMH
ROE	5.7	13.0	-	-	7.4
PER	28.3	9.6	-	-	4.9
PBR	1.6	1.3	-	-	0.4
기준년월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월

상장주식수 대비 거래량은 0.38%로 적정수준 최근 한달간 CJ ENM의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.38%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1%를 나타내고 있다. 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 18.74% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 66.02%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 18.74%를 보였으며 기관은 13.51%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 63.52%로 가장 높았고, 기관이 19.5%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 15.61%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적으로는 상승패턴, 단기적으로는 하락패턴이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 232,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 232,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 232,000원대는 전체 거래의 14.7%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 208,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 208,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 208,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.