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- 업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 - 관련종목들도 일제히 상승, 방송서비스업종 +3.32% - 증권사 목표주가 175,000원, 현재주가 대비 41% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.38%로 적정수준 - 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 21.76% - 주가와 투자심리는 강세, 거래량은 보통 - 주요 매물구간인 232,000원선이 저항대로 작용

업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 28일 오후 12시5분 현재 전일대비 4.84% 오른 123,400원을 기록하고 있는 CJ ENM는 지난 1개월간 22.91% 상승했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 3.2%를 기록했다. 이는 방송서비스 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 CJ ENM의 월간 변동성이 상대적으로 큰 편은 아니었으나 주가상승률도 또한 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 CJ ENM의 위험을 고려한 수익률은 7.1을 기록했는데, 변동성은 중간 수준이었으나 전체적인 관점에서의 위험대비 수익률은 다소 부진했다. 게다가 방송서비스업종의 위험대비수익률인 9.9보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 CJ ENM가 속해 있는 방송서비스업종은 코스닥지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
KNN	1위	4.2%	1위	89.3%	1위	21.2
SM C&C	2위	3.6%	2위	61.6%	2위	17.1
CJ ENM	3위	3.2%	4위	22.9%	4위	7.1
GS홈쇼핑	4위	2.6%	5위	16.7%	5위	6.4
KMH	5위	2.5%	3위	24.8%	3위	9.9
코스닥	-	2.0%	-	23.1%	-	11.5
방송서비스	-	2.5%	-	24.9%	-	9.9

관련종목들도 일제히 상승, 방송서비스업종 +3.32%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 방송서비스업종은 3.32% 상승중이다.

SM C&C	1,600원 ▲55(+3.56%)	KNN	1,450원 ▲10(+0.69%)
KMH	5,890원 ▲190(+3.33%)	GS홈쇼핑	126,300원 ▲900(+0.72%)

증권사 목표주가 175,000원, 현재주가 대비 41% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 CJ ENM의 평균 목표주가는 175,000원이다. 현재 주가는 123,400원으로 51,600원(41%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 대신증권의 김회재 에널리스트가 " 자회사 보다는 커야지, 최근 주가 하락으로 자회사 스튜디오 드래곤의 시총을 일시적으로 하회. 드래곤의 실적은 ENM 방송 실적의 일부이므로, ENM의 시총이 드래곤 시총에 불과한 것은 지나친 저평가…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 210,000원을 제시했고, 한화투자증권의 김소혜 에널리스트가 " 실적 개선에 부담을 주는 요인들 지속, 코로나19 여파에 따른 영화와 음악 사업부 실적 저하는 상반기까지 이어질 것으로 예상. 1) 프리미엄 콘텐츠의 판매 증가와, 2) 디지털 광고의 확대를 통한 매출 성장이 가장 관건. 낮아진 동사의 주가에는 방송 광고 업황 침체와 미디어 실적 둔화, 음악 사업 관련 이슈 등이 반영되었지만, 외형 성장을 이끌 요인들은 아직 확인되지 않는다. 투자 매력 제고가 가능한 시기는 미디어 실적 회복이 가시화될 때라고 판단함. …" (이)라며 투자의견 BUY(상향)에 목표주가: 140,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 8.41%로 업종평균 수준.PER은 28.26으로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.6임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 CJ ENM는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 상대적으로 적정한 수준에 있다고 할 수 있다.

	CJ ENM	GS홈쇼핑	SM C&C	KNN	KMH
ROE	5.7	13.0	-	-	7.4
PER	28.3	9.6	-	-	4.9
PBR	1.6	1.3	-	-	0.4
기준년월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월

상장주식수 대비 거래량은 0.38%로 적정수준 최근 한달간 CJ ENM의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.38%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1%를 나타내고 있다. 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 21.76% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 63.17%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 21.76%를 보였으며 기관은 13.25%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 64.5%로 가장 높았고, 외국인이 22.38%로 그 뒤를 이었다. 기관은 11.12%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 강세, 거래량은 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 지속됐던 하락국면을 마무리하면서 상승국면으로의 전환가능성이 높아지고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 232,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 232,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 232,000원대는 전체 거래의 14.7%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 208,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 208,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 208,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.