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메리츠종금증권에서 14일 CJ ENM(035760)에 대해 "4Q19 Review: 다소 아쉬운 실적"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 225,000원을 내놓았다.

메리츠종금증권 정지수, 문경원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 볼때도 역시 '매수'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 36.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

메리츠종금증권에서 CJ ENM(035760)에 대해 "4Q19 연결 영업이익 427억원(-14.3% YoY)으로 시장 컨센서스(675억원) 하회. TV광고(-2.4% YoY)와 디지털광고(+1.5% YoY) 성장 둔화로 미디어 사업 부진. 영화와 음악 모두 영업손실을 기록한 가운데, 커머스 사업만 높은 성장 달성."라고 분석했다.

또한 메리츠종금증권에서 "4Q19 연결 매출액과 영업이익은 각각 1조 141억원(+5.8% YoY), 427억원(-14.3% YoY)으로 시장 컨센서스(영업이익 675억원)를 하회했다. 2020년 연결 매출액과 영업이익은 각각 3조 8,231억원(+0.9% YoY), 2,812억원 (+4.4% YoY)을 전망한다."라고 밝혔다.

한편 "HBO와의 오리지널 콘텐츠 공동 제작, 미국 법인의 사업 확장에 따라 상향 가능성은 있다. 커머스 사업은 최근 3년간 이어온 외형 성장 기조를 2020년에도 이어갈 전망이나, 영화는 대작 라인업의 부재, 음악은 프로듀스101 관련 수익 및 BTS 공연 매출 등 직전 년도의 높은 기저효과로 인해 역성장이 불가피할 것. "라고 전망했다.

◆ Report statistics

메리츠종금증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년2월 280,000원까지 높아졌다가 2019년8월 260,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 225,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 메리츠종금증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 225,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 251,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 190,000원을 제시한 바 있다.

[메리츠종금증권 투자의견 추이]

- 2020.02.14 목표가 225,000 투자의견 BUY

- 2019.08.09 목표가 260,000 투자의견 BUY

- 2019.05.13 목표가 280,000 투자의견 BUY

- 2019.02.15 목표가 280,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.14 목표가 225,000 투자의견 BUY 메리츠종금증권

- 2020.02.14 목표가 190,000 투자의견 BUY(유지) DB금융투자

- 2020.02.14 목표가 195,000 투자의견 BUY(유지) NH투자증권

- 2020.02.14 목표가 210,000 투자의견 BUY 하나금융투자