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하나금융투자에서 14일 CJ ENM(035760)에 대해 "오스카도 진압할 아쉬운 실적"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 210,000원을 내놓았다.

하나금융투자 이기훈, 박다겸 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 CJ ENM(035760)에 대해 "시즌제/디지털 오리지널 컨텐츠 강화 및 TV와 디지털을 결합한(ex. 라끼남) 광고의 고도화, 그리고 제작비 통제를 통한 미디어 부문의 성장 전략을 제시했다. 하지만, 당장의 아쉬운 컨텐츠 흥행과 어려운 TV광고 업황을 감안하면, (구)CJ헬로의 매각으로 크게 개선된 재무구조가 어느 정도 주가의 하방을 지지해 줄 것이나 1분기 내 실적/모멘텀은 쉽지 않아 보인다. 기다림이 좀 더 필요하다."라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "4분기 매출액/영업이익은 각각 1.01조원/427억원(+6% YoY/-15%)으로 컨센서스(675억원)를 크게 하회했다. 2020년 영업이익 가이던스는 3,100억원(+15% YoY)2020년 가이던스 매출액/영업이익은 각각 3.8조원(+0% YoY)/3,100억원(+15%)이다. "라고 밝혔다.

한편 "스튜디오드래곤의 제작 편수는 증가(+5편)하지만, 비싼 텐트폴 작품들은 타 채널(SBS ‘더 킹’, 넷플릭스 오리지널 ‘스위트홈’)로 편성해 부담을 덜고, 경쟁력 있는 회당 8~10억원 내외의 준 텐트폴 작품들의 흥행을 통해 수익성을 도모하는 전략으로 추정된다. 코로나19로 인한 여행/화장품 등의 광고주 이탈과 2분기 이후 반등할 드라마 흥행을 감안하면 1분기까지 보수적인 접근이 유효하다."라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년3월 300,000원까지 높아졌다가 2020년1월 210,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 210,000원으로 제시되고 있다.

오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 210,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 251,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 190,000원을 제시한 바 있다.

[하나금융투자 투자의견 추이]

- 2020.02.14 목표가 210,000 투자의견 BUY

- 2020.01.10 목표가 210,000 투자의견 BUY

- 2019.11.08 목표가 230,000 투자의견 BUY

- 2019.10.04 목표가 230,000 투자의견 BUY

- 2019.08.09 목표가 250,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.14 목표가 210,000 투자의견 BUY 하나금융투자

- 2020.02.14 목표가 220,000 투자의견 BUY 현대차증권

- 2020.02.14 목표가 232,000 투자의견 BUY(유지) 한국투자증권

- 2020.02.07 목표가 190,000 투자의견 BUY(유지) SK증권