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NH투자증권에서 22일 CJ ENM(035760)에 대해 "결국 콘텐츠에 운명이 달려있다"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 220,000원을 내놓았다.

NH투자증권 이화정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 44.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

NH투자증권에서 CJ ENM(035760)에 대해 "2020년 주가의 키는 미디어. 비용이 안정화될 것으로 보이는 가운데, 콘텐츠 판매 및 디지털 부문 신사업 성장 여부가 주안점. 4분기의 경우 커머스 제외 전 사업부문 부진으로 영업이익 컨센서스 대폭 하회할 것."라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 "4분기 연결기준 매출 1조1,670억원(-2.6% y-y), 영업이익 656억원(-5.4% y-y) 컨센서스 대폭 하회할 것. 씨제이헬로 지분 양도로 중단사업손익으로 분류될 예정이나, 컨센서스와의 비교를 위해 포함. 씨제이 헬로부문 제외시 영업이익 528억원(+6.0% y-y) 전망."라고 밝혔다.

한편 "CJ ENM 주가의 키는 핵심 사업인 미디어 부문. 1)드라마 슬롯 추가 없을 것이고, 2)라이브러리 누적에 의한 분기 상각비 상승세도 완만해질 것으로 보이기 때문. 콘텐츠 판매매출 증가 및 디지털매출 성장(MCN, 티빙)을 통한 이익 레버리지 증대될 수 있는 구간. 최근 넷플릭스와의바인딩 계약으로 판매 매출의 하단 담보되고, 한중관계 완화 분위기로 중국수출 재개 가능성 높아지고 있다는 점에 주목해볼 만. 투자의견 Buy 유지."라고 전망했다.

◆ Report statistics

오늘 NH투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 220,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 251,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋대우증권은 투자의견 'TRADING BUY'에 목표주가 195,000원을 제시한 바 있다.

[NH투자증권 투자의견 추이]

- 2020.01.22 목표가 220,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.11.08 목표가 220,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.10.11 목표가 220,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.08.09 목표가 220,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.01.22 목표가 220,000 투자의견 BUY(유지) NH투자증권

- 2020.01.15 목표가 205,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2020.01.15 목표가 200,000 투자의견 BUY(유지) DB금융투자

- 2020.01.13 목표가 200,000 투자의견 BUY(유지) 이베스트투자증권