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하나금융투자에서 10일 CJ ENM(035760)에 대해 "2가지 관전 포인트: 제작비 가이던스와 디지털 전략"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 210,000원을 내놓았다.

하나금융투자 이기훈, 박다겸 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 36.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 CJ ENM(035760)에 대해 " 미디어 반등이 가능할까? 광고의 어려움은 당분간 반전이 쉽지 않다. 결국 원가(제작비)를 줄이거나 판매를 늘려야 한다.실제로 얼마나 통제 될지 가 관건인데 4분기 실적발표를 통해 확인할 수 있다. 기대는 디지털향 판매 확대다. 롱테일로 발생하는 매출인 만큼 관련 성과를 기대하고 있다."라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "4분기 예상 매출액/영업이익은 각각 1.22조원/693억원(YoY +2%/0%)으로 컨센서스(835억원)를 하회할 것이다. "라고 밝혔다.

한편 "미디어 부문의 영업 환경 악화와 음악 부문 실적 하향을 반영해 목표주가를 210,000원(-9%)으로 하향한다. 실적이 부진한 상황에서 1) CJ 인재원 건물 매입, 2) 프로듀스 시리즈의 투표 조작 등 납득하기 어려운 이벤트들이 연이어 발생하면서 모멘텀과 센티먼트도 상당히 부진하다. "라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년3월 300,000원까지 높아졌다가 2019년10월 230,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 210,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 210,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 251,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋대우증권은 투자의견 'TRADING BUY'에 목표주가 195,000원을 제시한 바 있다.

[하나금융투자 투자의견 추이]

- 2020.01.10 목표가 210,000 투자의견 BUY

- 2019.11.08 목표가 230,000 투자의견 BUY

- 2019.10.04 목표가 230,000 투자의견 BUY

- 2019.08.09 목표가 250,000 투자의견 BUY

- 2019.07.03 목표가 250,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.01.10 목표가 210,000 투자의견 BUY 하나금융투자

- 2019.12.03 목표가 206,000 투자의견 BUY(유지) IBK투자증권

- 2019.11.27 목표가 210,000 투자의견 BUY(유지) 케이프투자증권

- 2019.11.22 목표가 251,000 투자의견 BUY(유지) 유안타증권