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- 위험대비 수익률 -4.7로 상위권, 업종지수보다 높아 - 관련종목들 혼조세, 방송서비스업종 +0.71% - 증권사 목표주가 255,000원, 현재주가 대비 54% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 주가등락폭이 작아 - 거래비중 기관 35.28%, 외국인 25.51% - 투심 보통 ,거래량 침체, 현재주가는 약세 - 주요 매물구간인 232,000원선이 저항대로 작용

위험대비 수익률 -4.7로 상위권, 업종지수보다 높아 31일 오전 9시25분 현재 전일대비 1.79% 오른 165,100원을 기록하고 있는 CJ ENM는 지난 1개월간 7.14% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.5%를 기록했다. 이는 방송서비스 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 CJ ENM의 주가가 월간기준으로 선방하는 모습을 보이면서 변동성도 적정한 수준을 유지했다. 최근 1개월을 기준으로 CJ ENM의 위험을 고려한 수익률은 -4.7을 기록했는데, 주가는 약세를 보이고 있지만 위험대비 수익률은 상위권에 머물러 있다. 또한 방송서비스업종의 위험대비수익률 -6.5보다도 높았기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 CJ ENM가 속해 있는 방송서비스업종은 코스닥지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
KNN	1위	4.2%	5위	-31.4%	3위	-7.4
SM C&C	2위	2.8%	4위	-21.2%	4위	-7.5
CJ ENM	3위	1.5%	2위	-7.1%	2위	-4.7
GS홈쇼핑	4위	1.4%	1위	-2.3%	1위	-1.6
KMH	5위	1.3%	3위	-14.3%	5위	-10.9
코스닥	-	1.4%	-	-11.3%	-	-8.0
방송서비스	-	1.2%	-	-7.8%	-	-6.5

관련종목들 혼조세, 방송서비스업종 +0.71%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 방송서비스업종은 0.71% 상승중이다.

SM C&C	1,335원 ▲5(+0.38%)	KMH	5,830원 0 (0.00%)
KNN	899원 ▼20(-2.18%)	GS홈쇼핑	168,300원 ▼1700(-1.00%)

증권사 목표주가 255,000원, 현재주가 대비 54% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 CJ ENM의 평균 목표주가는 255,000원이다. 현재 주가는 165,100원으로 89,900원(54%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 DB금융투자의 신은정 에널리스트가 " 흔들리지 않고 피는 꽃이 어디 있으랴, - 2Q19 매출액 11,290억원(+7.6%yoy, +2.2%qoq), 영업이익 922억원(+16.5%yoy, +0.1%qoq)으로 컨센서스(매출액 11,424억원, 영업이익 897억원)에 부합하는 실적. - 아스달연대기(2,070만원/15초), 자백(1,725만원/15초) 등 TV 광고 호조 및 해외 판권 판매 등 영향으로 약 321억원(+9.9%yoy, 134%qoq)의 양호한 실적이 전망된다. 영화 부문은 지난 5월 개봉한 기생충(관객수 996만명/BEP 370만명)의 흥행으로 약 70억원의 영업이익이 예상…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 230,000원을 제시했고, 유진투자증권의 한상웅 에널리스트가 " 미디어 사업부문의 이익 정상화, - 2분기 연결기준 매출액은 1조 1,501억원(+10% yoy), 영업이익은 918억원(+16% yoy)을 기록할 것으로 전망: 2분기부터 동사 미디어 사업부문의 영업이익이 정상화될 것 - 미디어 사업부의 고성장이 동사 밸류에이션을 정당화할 것: …" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 240,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 8.41%로 업종평균 수준.PER은 28.26으로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.6임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 CJ ENM는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 상대적으로 적정한 수준에 있다고 할 수 있다.

	CJ ENM	GS홈쇼핑	SM C&C	KNN	KMH
ROE	5.7	13.0	-	-	7.4
PER	28.3	9.6	-	-	4.9
PBR	1.6	1.3	-	-	0.4
기준년월	2019년3월	2019년3월	2019년3월	2019년3월	2019년3월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 7월29일부터 전일까지 외국인이 2거래일 연속 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 65,008주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 51,199주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 117,785주를 순매도했다. 주가등락폭이 작아 최근 한달간 CJ ENM의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.24%로 집계됐다. 동기간 일평균 변동률은 0%로 장중에 주가변화폭는 매우 작았던 것으로 보인다. 거래비중 기관 35.28%, 외국인 25.51% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 38.25%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 35.28%를 보였으며 외국인은 25.51%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 41.88%로 가장 높았고, 기관이 34.03%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 22.46%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심 보통 ,거래량 침체, 현재주가는 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 232,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 232,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 232,000원대는 전체 거래의 15%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 208,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 208,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 208,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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