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- 위험대비수익률 -3.4, 업종지수보다 높아 - 관련종목들 혼조세, 방송서비스업종 -1.5% - 증권사 목표주가 303,300원, 현재주가 대비 33% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.28%로 적정수준 - 거래비중 기관 44.16%, 외국인 22.96% - 투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통 - 현재주가 근처인 232,000원대에 주요매물대가 존재.

위험대비수익률 -3.4, 업종지수보다 높아 11일 오전 11시35분 현재 전일대비 2.07% 하락하면서 227,400원을 기록하고 있는 CJ ENM는 지난 1개월간 5.8% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.7%를 기록했다. 이는 방송서비스 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 CJ ENM의 월간 변동성이 상대적으로 커짐과 함께 주가도 마이너스를 보이며 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 CJ ENM의 위험을 고려한 수익률은 -3.4를 기록했는데, 변동성은 높은 편이나 상대적으로 주가하락률이 낮아서 위험대비 수익률은 중간수준을 유지했다. 그럼에도 방송서비스업종의 위험대비수익률 -3.6보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 CJ ENM가 속해 있는 방송서비스업종은 코스닥지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한국경제TV	1위	2.3%	1위	16.7%	1위	7.2
CJ ENM	2위	1.7%	5위	-5.8%	3위	-3.4
GS홈쇼핑	3위	1.2%	4위	-5.4%	4위	-4.5
KNN	4위	0.7%	2위	2.7%	2위	3.8
KMH	5위	0.5%	3위	-2.6%	5위	-5.2
코스닥	-	0.9%	-	1.4%	-	1.5
방송서비스	-	1.4%	-	-5.1%	-	-3.6

관련종목들 혼조세, 방송서비스업종 -1.5%

이 시각 현재 관련종목들이 혼조세를 보이고 있는 가운데 방송서비스업종은 1.5% 하락중이다.

한국경제TV	5,600원 ▲130(+2.38%)	KMH	7,420원 0 (0.00%)
KNN	869원 ▲5(+0.58%)	GS홈쇼핑	177,400원 ▼900(-0.50%)

증권사 목표주가 303,300원, 현재주가 대비 33% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 CJ ENM의 평균 목표주가는 303,300원이다. 현재 주가는 227,400원으로 75,900원(33%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 미래에셋대우의 박정엽 에널리스트가 " 힘세고 유연한 콘텐츠 넘버원, CJ ENM은 현재 멀티플 회복 국면. 당사 추정에 따르면 19년은 영업이익의 과반이 커머스가 아닌 미디어에서 창출되는 첫 해다. 전사 매출액과 영업이익(+20.9%) 성장을 위해 투자 증액(구 CJ E&M)이 요구되는데, 종전보다 강화된(구 CJ오쇼핑) 자체 현금흐름으로 이를 조달할 수 있게 된 점도 긍정적이다.…" (이)라며 투자의견 BUY(신규)에 목표주가: 310,000원을 제시했고, 이베스트투자증권의 김현용 에널리스트가 " 복합기업의 장점이 부각되는 구간 , 1분기 실적이 컨센서스를 소폭 하회하지만 Pure Player들과는 다르게 실적 방어력이 탁월. 3월말 빌리프랩 남자아이돌 글로벌 오디션 개시, 4월말께 Produce 101 시즌4 방영과 5월 아스달 연대기로 이어지는 모멘텀이강하기 때문.…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 300,000원을 제시했다.

3월14일에 CJ ENM 4/4분기(2018년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	1조1982.0억	694.0억	396.0억
직전분기 대비	11.1% 증가	9.3% 감소	27.0% 감소
전년동기 대비	96.6% 증가	21.6% 증가	18.5% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 8.41%로 업종평균 수준.PER은 28.26으로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.6임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 CJ ENM는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 상대적으로 적정한 수준에 있다고 할 수 있다.

	CJ ENM	GS홈쇼핑	KNN	한국경제TV	KMH
ROE	5.7	13.0	-	-	7.4
PER	28.3	9.6	-	-	4.9
PBR	1.6	1.3	-	-	0.4
기준년월	2018년12월	2018년12월	2018년12월	2018년12월	2018년12월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 기관이 2일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 2일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 57주를 순매수했고, 개인들도 매기를 떨어뜨리면서도 3,657주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 2,368주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.28%로 적정수준 최근 한달간 CJ ENM의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.28%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.06%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 44.16%, 외국인 22.96% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 44.16%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 32.19%를 보였으며 외국인은 22.96%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 49.16%로 가장 높았고, 개인이 32.62%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 17.37%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기추세는 꺽인 상황이지만 장기적 상승추세는 유효한 시점이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 232,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 232,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 232,000원대는 전체 거래의 16%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 208,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 전개하고 있지만, 지금 자리는 아래로 지지매물대보다는 위로 제1매물대 저항구간인 232,000원대에 보다 가까운 상황다. 향후 추가상승시에는 동가격대에서의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 232,000원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 232,000원대의 저항가능성과 208,500원대의 지지가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

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