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[투데이리포트]CJ ENM, "그 어려운 걸 해낼…" BUY-DB금융투자
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| DB금융투자에서 1일 CJ ENM(035760)에 대해 "그 어려운 걸 해낼 이앤엠, 길게 봐도 좋다"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 340,000원을 내놓았다. DB금융투자 신은정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 DB금융투자에서 8개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing DB금융투자에서 CJ ENM(035760)에 대해 "CJ ENM의 투자포인트는 1) 합병으로 인해 기존 미디어와 커머스를 융합한 매출 증대, 2) 21년 완공되는 K-컬쳐밸리로 기존 공연 수익의 증대와 숙박, 테마파크 등의 부가적인 수익 창출이 가능하다는 점이다. 기업가치는 SOTP 방식으로 산출했다. 기존 미디어 사업 가치를 19년 순이익 전망치에 글로벌 미디어 그룹 P/E 평균인 19배를 적용했으며, 커머스 사업 가치는 커머스 19년 순이익 전망치에 홈쇼핑 3사 15-17년 P/E를 적용했다"라고 분석했다. 또한 DB금융투자에서 "CJ오쇼핑과 CJ E&M의 합병으로 재출범한 CJ ENM은 기존 미디어 플랫폼과 콘텐츠 기획/제작 역량을 통해 커머스의 상품 기획력이나 역량을 확대시킬 수 있을 것으로 기대된다. 오쇼핑이 이미 확보해 온 태국, 필리핀 등의 해외 거점을 활용해 미디어 콘텐츠 IP의 네트워크유통도 확대할 수 있다"라고 밝혔다. 한편 "합병 법인 기준 17년 지분법이익 증가로 인한 기고효과로 18년 EPS는 51% 감소할 것으로 전망되지만, 영업이익은 수익성이 높은 커머스 부문의 견조한 성장세로 18.6% 증가한 3,413억원이 예상된다. 합산실적을 뛰어넘을 19년에도 두자릿수 성장이 이어질 것으로 예상되며, 그려오기만 했던 ‘시너지’가 구체화될 것으로 기대되는 바, 장기적 관점에서 접근할 것을 권고한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 290,000원이 고점으로, 반대로 280,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 340,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY | BUY |
| 목표주가 | 315,750 | 360,000 | 270,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 340,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'BUY (MAINTAIN)'에 목표주가 360,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(재개시)'에 목표주가 270,000원을 제시한 바 있다. |
| <DB금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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