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[투데이리포트]CJ오쇼핑, "부담 없다…" 매수(유지)-신한금융투자
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| 신한금융투자에서 31일 CJ오쇼핑(035760)에 대해 "부담 없다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 240,000원을 내놓았다. 신한금융투자 박희진, 김규리 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아지면서 상승추세가 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자에서 CJ오쇼핑(035760)에 대해 "연초대비 주가가 20% 이상 상승했음에도 2017년 추정 실적 기준 PER은 10.9배에 불과하다. 동사에 대한 투자 포인트는 경쟁사 대비 낮은 밸류에이션(GS홈쇼핑: 2017F PER 12.7배), TV 취급고액(연간 +2.3%)반등, 송출 수수료 인상률 하락(인상률: 2016년 7.2% → 2017년 4.7% 예상)이다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자에서 "1분기 별도 기준 취급고와 영업이익은 7.7%, 5.5% YoY 증가한 7,944억원과 382억원으로 추산된다. 낮은 기저효과(1Q16 취급고 성장률 -4.5% YoY)로 취급고 성장에 대한 부담은 없다. 채널 별 취급고액 증가율(전년동기대비)은 TV +3.5%, 모바일 +14.9%, 인터넷 +12.1%으로 예상한다"라고 밝혔다. 한편 "2017년 송출 수수료 인상률은 4%대로 예상된다. 여전히 인상 폭이 취급고 성장 대비 높다. 그러나 인상률(2016년 잠정 +7.2%)은 하락 중이다. TV 채널도 반등이 예상된다. 2017년 연간 영업이익은 8.4% YoY 증가, 이익률은 0.1%p 개선된 4.7%으로 전망한다. 고정비 부담 하락에 대한 긍정적 전망을 제시한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년5월 250,000원까지 높아졌다가 2016년7월 200,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 240,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD |
| 목표주가 | 234,615 | 280,000 | 190,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 240,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 280,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 흥국증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 190,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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