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[투데이리포트]CJ오쇼핑, "영업실적에 주목할 …" 매수(유지)-미래에셋대우
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| 미래에셋대우에서 7일 CJ오쇼핑(035760)에 대해 "영업실적에 주목할 때"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 230,000원으로 내놓았다. 미래에셋대우 이준기 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 230,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 미래에셋대우에서 CJ오쇼핑(035760)에 대해 "현재 동사의 국내 영업상황은 회복 단계에 있다. 올해 취급고 증가 사이클이 지속되며 영업실적은 안정적으로 증가할 것으로 예상된다. 소비 트렌드에 맞춰 빠르게 MD구성 변경이 가능한 홈쇼핑 업체로서의 강점이 효과를 발휘하고 있다. 또한 저마진 상품 제거 작업 이후 취급고가 증가하면서 전체 외형 회복 뿐만 아니라 상품 마진도 과거 대비 견조하게 유지되고 있다"라고 분석했다. 또한 미래에셋대우에서 "16년 4분기 별도 기준 취급고는 8,911억원으로 전년 동기 대비 14.1% 증가하였다. TV채널 취급고는 12.1% 급증하였는데, 티커머스 채널의 취급고가 430억원으로 증가하면서 큰 공헌을 하였다(전년 4분기 129억원). 티커머스를 제외하더라도 TV취급고는 5% 이상 증가하였는데 매출 효율이 떨어지는 의류 상품 방송 편성 비중을 줄이고 생활용품, 식품, 이미용, 렌탈 등으로 확대한 것이 주효했다"라고 밝혔다. 한편 "부진한 해외법인들에 대한 손상차손 금액 반영이 대부분 마무리되었다는 점도 긍정적이다. 인도법인의 추후 손상차손 반영 가능성이 남아있으나, 지금은 동사의 영업실적에 좀더 주목해야 하는 시점이라고 판단한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년2월 254,000원까지 높아졌다가 2016년11월 230,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 230,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | MARKETPERFORM(유지) |
| 목표주가 | 210,000 | 280,000 | 180,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 230,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 280,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM(유지)'에 목표주가 180,000원을 제시한 바 있다. |
| <미래에셋대우 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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