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[투데이리포트]CJ오쇼핑, "SOTP관점에서 저…" 매수-삼성증권
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| 삼성증권에서 4일 CJ오쇼핑(035760)에 대해 "SOTP관점에서 저평가, 국내 영업 개선 vs 해외 부진"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 200,000원을 내놓았다. 삼성증권 남옥진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권에서 CJ오쇼핑(035760)에 대해 "동사 시가총액은 약 9,500억원으로 Tier1 홈쇼핑사들 중 가장 낮게 형성되어 있는데, 과거 10년 이상 동사 시가총액이 통상 가장 컸던 점과 CJ헬로비전 보유지분가치를 감안하면 지나친 저평가 상태라고 본다"라고 분석했다. 또한 삼성증권에서 "4분기 역시 동사가 전통적으로 강점을 보이고 있는 F/W패션을 통해 실적 호조가 가능할 전망(OP yoy 7% 증가한 403억원 추정). 아울러 SO수수료 환입 가능성은 또 다른 잠재 catalyst"라고 밝혔다. 한편 "일부 해외 부문에 대한 선택과 집중으로 구조조정 비용 반영이 불가피하고, 이는 단기적으로 실적 부담으로 작용. 중장기적으로는 동 구조조정 후 해외부문의 영업이 정상화될 가능성이 있다는 점은 관전 포인트. 또 매각이 무산된 CJ헬로비전은 일단 새로운 최고경영자 취임 후 영업 정상화, 경쟁력 확보를 우선하고 있고 중장기적으로 매각이 재추진될 가능성도 열려 있다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년11월 320,000원까지 높아졌다가 2016년8월 230,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 200,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어드는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 217,500 | 270,000 | 190,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 200,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 LIG투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 270,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(신규편입)'에 목표주가 190,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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