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[투데이리포트]CJ오쇼핑, "실적 good, 벨…" 매수(유지)-미래에셋대우
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| 미래에셋대우에서 4일 CJ오쇼핑(035760)에 대해 "실적 good, 벨류에이션 매력 better"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 230,000원으로 내놓았다. 미래에셋대우 이준기 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 230,000원은 직전에 발표된 목표가 254,000원 대비 -9.4% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 47%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 미래에셋대우에서 CJ오쇼핑(035760)에 대해 "3분기 취급고는 7,728억원으로 전년 동기 대비 7.8% 증가하였다. TV가 4.7% 증가하였고 인터넷 10.5%, 모바일 16.4% 등 전 채널이 견조한 취급고 성장률을 기록하였다. 취급고가 7분기만에 처음으로 증가한 가장 큰 원인은 저마진 상품 축소 작업의 마무리와 함께 트렌드에 맞춘 이미용 제품 매출 확대이다 (이미용 매출 비중 12%→16%)"라고 분석했다. 또한 미래에셋대우에서 "별도 기준 영업이익은 270억원으로 전년 동기 대비 28.0% 증가하였다. GP마진 하락에도 불구하고 가장 큰 원인은 비용 관리와 함께 취급고 증가로 인한 레버리지 효과로 판단한다. 2분기에 비해서 GP마진 하락 폭이 확대됐지만 온라인 채널의 고성장, 정액 방송 및 보험상품 축소 등을 감안하면 안정적으로 방어에 성공했다고 판단한다"라고 밝혔다. 한편 "4분기부터 동사는 취급고 증가 사이클에 진입할 것으로 전망한다. 수익성이 개선된 상품믹스와 취급고 증가를 통해 실적의 질적 성장이 가능할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 221,250 | 270,000 | 190,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 230,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 LIG투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 270,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(신규편입)'에 목표주가 190,000원을 제시한 바 있다. |
| <미래에셋대우 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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