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[투데이리포트]CJ오쇼핑, "한계 상황 속 상대…" 매수(유지)-한국투자증권
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| 한국투자증권에서 2일 CJ오쇼핑(035760)에 대해 "한계 상황 속 상대우위의 실적"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 190,000원을 내놓았다. 한국투자증권 여영상, 최고운 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국투자증권에서 CJ오쇼핑(035760)에 대해 "TV쇼핑 취급고는 줄지만 영업이익은 오히려 개선되고 있다. 고마진 상품에 치중하고 비용을 관리한 결과로 보인다. 홈쇼핑의 영업환경을 감안할 때 가장 유효한 전략이다"라고 분석했다. 또한 한국투자증권에서 "2017년에는 TV쇼핑 취급고 감소 추세가 멈추지만 영업이익 개선 또한 소폭에 그칠 전망이다. SO수수료와 마케팅 비용 등의 비중이 늘지는 않지만, 비TV상품 축소에 따른 상품마진 개선 폭 또한 점진적으로 줄어들기 때문이다"라고 밝혔다. 한편 "인도와 터키법인은 실적 부진이 확대되고 있으며, 멕시코 등 신규 진출지역의 초기 손실로 인해 지분법손익은 악화될 전망이다. 해외사업 확대는 장기적인 측면에서 기업가치의 상승요인으로 볼 수도 있지만, 현재로서는 그 시점이 너무 멀어 보이며, 가능성도 크지 않은 것으로 판단된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년11월 250,000원까지 높아졌다가 2016년7월 220,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 190,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 227,154 | 280,000 | 190,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 190,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 16.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 280,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 흥국증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 190,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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