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[투데이리포트]CJ오쇼핑, "빛과 그림자..."매수(유지)_미래에셋대우
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| 미래에셋대우증권은 9일 CJ오쇼핑(035760)에 대해 "빛과 그림자"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 254,000원으로 내놓았다. 미래에셋대우증권 이준기 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 미래에셋대우증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 254,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 미래에셋대우증권은 CJ오쇼핑(035760)에 대해 "다시 한번 확실한 전략 방향성을 확인시켜준 1분기 실적이었다. 동사는 저수익 상품의 판매비중을 낮춰가며 홈쇼핑 업체들 가운데 가장 강도 높은 수익성 개선 작업을 진행중이다. 이에 따라 취급고 성장률은 부진하나 마진 개선은 눈에 띄게 나타나고 있다. 올해 동사의 실적 추이를 관전하는 포인트는 취급고 부진 정도를 상회하는 수익성 개선이 가능할 것인가이다"라고 분석했다. 또한 미래에셋대우증권은 "무리한 취급고 성장 보다는 이익률 상승이 더욱 긍정적이라고 판단한다. 취급고 부진으로 인해 당장 올해부터 빠른 속도의 실적 회복을 기대하기는 어려우나 내년 실적에 대한 기대감은 더욱 올라갈 수 있다. 기존 채널보다 효율이 높은 티커머스와 오프라인 채널로 확장하는 점도 긍정적이다"라고 밝혔다. 한편 "당분간 동사의 취급고는 부진할 가능성이 높다. 동시에 SO수수료 절감이 현실화되지 않는한 판관비의 자체 절감 여지도 크지 않아 보인다. 상품 마진의 큰 폭 개선이라는 긍정적 발전에도 불구하고 영업이익의 개선 폭에는 한계가 있을 것으로 전망하는 이유이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 미래에셋대우증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | MARKETPERFORM(유지) |
| 목표주가 | 250,500 | 280,000 | 200,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 미래에셋대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 254,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동부증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 280,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 'MARKETPERFORM(유지)'에 목표주가 200,000원을 제시한 바 있다. |
| <미래에셋대우증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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