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[투데이리포트]CJ오쇼핑, "이익 개선세 vs...."MARKETPERFORM(유지)_현대
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| 현대증권은 9일 CJ오쇼핑(035760)에 대해 "이익 개선세 vs. 취급고 하락세"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 200,000원을 내놓았다. 현대증권 김근종, 안예원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 현대증권은 CJ오쇼핑(035760)에 대해 "동사의 1Q16 별도기준 취급고 및 영업이익은 각각 7,375억원, 362억원을 기록하며 시장 예상치 (영업이익 340억원)에 부합했다. 취급고 하락세가 이어지고 있다는 점이 아쉽지만, 저마진의 비 TV 상품 비중 축소로 매출총이익률과 영업이익률이 전년동기대비 각각 0.8%p, 0.2%p 개선된 점은 긍정적이었다"라고 분석했다. 또한 현대증권은 "2Q16 별도기준 취급고 및 영업이익은 각각 8,010억원(+2%YoY), 341억원 (+77%YoY)을 기록할 전망이다. 영업이익 개선 이유는 2Q15에 백수오 보상 비용 40억과 모바일사업 관련 마케팅 비용이 대거 집행됐었기 때문이다"라고 밝혔다. 한편 "현재 국내 홈쇼핑 기업들은 비용 통제 노력을 기반으로 영업이익 개선을 도모하고 있으며, 가시적인 성과가 나오고 있다. 그러나 본업인 TV 홈쇼핑 사업의 개선을 예측하기 매우 어려운 영업 환경이며, 신성장동력인 모바일쇼핑 사업은 경쟁 심화로 인해 견실한 이익 구조를 창출하기 어렵다고 판단한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2015년5월 270,000원까지 높아졌다가 2016년1월 180,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 200,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | MARKETPERFORM(유지) |
| 목표주가 | 250,000 | 280,000 | 200,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 현대증권에서 발표된 'MARKETPERFORM(유지)'의견 및 목표주가 200,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 20%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동부증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 280,000원을 제시한 바 있다. |
| <현대증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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