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신한투자증권에서 4일 카카오(035720)에 대해 "성장성 부재, 자회사 가치 재평가 필요"라며 투자의견을 'TRADING BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 56,000원을 내놓았다.

신한투자증권 강석오 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY'의견은 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 하향조정되는 모습이다.

◆ Report briefing

신한투자증권에서 카카오(035720)에 대해 "2Q23 Review: 에스엠 연결 편입 외엔 성장 한계 부각. 경쟁심화 및 해외성과 부재로 광고/게임 부진 전망. 별도 기준 이익 훼손, 자회사 가치 재평가로 TP 하향. 별도기준 매출 성장 부족으로 이익률 훼손이 지속되고 있고, 해외 진출을 비롯해 새로운 플랫폼/서비스 없이는 광고/커머스 부문의 성장이 힘들 것으로 판단해 멀티플 할인율을 높였음."라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 "카카오는 2Q23 영업수익 2조 420억원(YoY +12.1%, QoQ +17.4%), 영업이익 1,135억원(YoY -33.7%, QoQ +59.5%, OPM 5.6%)을 기록하며 컨센서스 영업이익 1,244억원을 하회. 톡비즈: 톡메시지 광고로 DA 수요 감소를 일부 상쇄하고 있으나,비즈보드 사업의 성장성은 낮다는 판단. 게임: <오딘> 이후 모바일 MMORPG에서만 유의미한 성과가 나오면서 해외 확장에 대한 의문. 국내 모바일 게임 시장의 경쟁강도가 높아짐에 따라 해외 성과 없이는 높은 기업가치 평가를 받기는 어려울 전망. 뮤직/스토리: 에스엠이 편입 되었으며 하반기 신규 앨범 및 북미에서의 소속 아티스트간 협업으로 성과를 기대해볼만 함."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

신한투자증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다.

오늘 신한투자증권에서 발표된 'TRADING BUY'의견 및 목표주가 56,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 22.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 DS투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 80,000원을 제시한 바 있다.

[신한투자증권 투자의견 추이]

- 2023.08.04 목표가 56,000 투자의견 TRADING BUY

- 2023.02.13 목표가 70,000 투자의견 TRADING BUY

- 2022.11.04 목표가 70,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.08.04 목표가 56,000 투자의견 TRADING BUY 신한투자증권

- 2023.08.04 목표가 80,000 투자의견 BUY 현대차증권

- 2023.08.04 목표가 75,000 투자의견 BUY(유지) 이베스트투자증권

- 2023.08.04 목표가 75,000 투자의견 BUY 유안타증권