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KB증권에서 14일 카카오(035720)에 대해 "4분기 연속 서프라이즈"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 220,000원을 내놓았다.

KB증권 이동륜 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌고 또한 목표가의 상승폭도 더욱 커진 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 카카오(035720)에 대해 "마진율이 높은 광고매출의 성장, 카카오페이 등 주력 자회사의 비용구조 개선에 따른 영업이익 고성장이 기대된다. 톡보드는 2019년 12월 매출이 가이던스 (일평균 5억원)를 상회함에 따라 광고주 및 이용자 반응이 우호적인 것으로 예상된다. 톡비즈 매출 가이던스 1조원 돌파에 큰 무리가 없어 보인다. 카카오페이는 12월 흑자전환하면서 2020년 실적개선에 대한 기대감이 높다"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "4Q19 실적은 매출액 8,673억원 (+28.8% YoY, +17.7% QoQ), 영업이익 794억원 (+1,749.6% YoY, +34.4% QoQ)을 기록했다. 영업이익이 컨센서스 693억원을 14.6% 상회하면서 4개분기 연속 실적 서프라이즈를 기록했다. 2020년 실적은 매출액 3.82조원 (+23.7% YoY), 영업이익 4,088억원 (+97.9% YoY)을 시현할 전망이다."라고 밝혔다.

한편 "카카오에 대한 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가를 220,000원으로 15.8% 상향 조정한다. 바로투자증권 인수 이후 공격적인 마케팅이 예상됨에 따라 상저하고의 실적이 예상된다. 카카오페이, 카카오재팬 등 주요 적자 사업의 사업확장과 수익성 개선이 진행 중인 점을 감안하면 업종 내 가장 뚜렷한 이익성장 모멘텀을 보일 것으로 예상된다. 인터넷 업종 Top Pick으로 유지한다."라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 190,000원이 고점으로, 반대로 135,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 220,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 220,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 'BUY(신규)'에 목표주가 220,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 180,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2020.02.14 목표가 220,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.11.08 목표가 190,000 투자의견 BUY

- 2019.08.08 목표가 164,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.05.10 목표가 164,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.04.09 목표가 138,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.14 목표가 220,000 투자의견 BUY(유지) KB증권

- 2020.02.14 목표가 212,000 투자의견 BUY(유지) SK증권

- 2020.02.14 목표가 220,000 투자의견 BUY(유지) 하이투자증권

- 2020.02.14 목표가 220,000 투자의견 BUY 현대차증권