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[투데이리포트]카카오, "2019 년 수익성…" 매수(유지)-SK증권
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| SK증권에서 15일 카카오(035720)에 대해 "2019 년 수익성 개선 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 135,000원을 내놓았다. SK증권 최관순 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing SK증권에서 카카오(035720)에 대해 "카카오 4Q18 실적은 매출액 6,731 억원(23.6% yoy), 영업이익 43 억원(-87.6% yoy,OPM: 0.6%)이다. 광고, 콘텐츠, 커머스 등 전 부문에 걸쳐 매출이 증가하면서 외형성장을 확인하였다. 영업이익은 전년 동기 대비 크게 감소하며 시장기대치를 크게 하회했는데 인력 증가 및 일회성 인센티브(160 억원), 콘텐츠 매출 증가에 따른 지급수수료 증가에 기인한다"라고 분석했다. 또한 SK증권에서 "카카오 2018 년 매출액은 전년 대비 22.5% 증가했다. 다만 외형 성장세와는 달리 영업이익은 전년 대비 55.9% 감소했다. 모빌리티, AI, 블록체인 등 신규사업에서의 적자규모가 650억원에 달했기 때문이다. 하지만 2019년에는 수익성도 개선될 전망이다. 2Q19광고부문의 신규 비즈니스 모델 적용이 예정되어 있으며, 합리적 인력 채용 등 비용통제를 통한 수익성 개선 정책이 지속될 것이기 때문이다"라고 밝혔다. |
| ◆ Report statistics SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년2월 155,000원까지 높아졌다가 2018년11월 135,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 135,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | BUY(유지) |
| 목표주가 | 144,053 | 180,000 | 129,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 SK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 135,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 180,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 129,000원을 제시한 바 있다. |
| <SK증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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