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◈ 공격적 외인매집 유입된 구대장주의 향후전망

◈ 새롬기술 (035610)

2003년에 이어 2004년에도 적대적 M&A 열풍이 강하게 몰아치고 있습니다

그러나,단순 M&A 과정에서 의도적으로 주가를 끌어올려 시세차익을 올리는 압스족들이 개입된 무늬만 적대적M&A인 종목들이 허다한 실정입니다

따라서,적대적 M&A로 부각된 종목들이 경우 초기 저점매수의 기회를 놓쳤다면,지분경쟁 기대감으로 추격매수에 나서는 것보다는 실질적인 M&A가 가능한가에 대해서 먼저 연구해야 하겠습니다

최근 동사의 경우도 적대적 M&A가 일어날 것이라는 기대감으로 단기급등을 연출하였었지만,강하게 유입되던 외국인들의 매수세도 주춤하고,오히려 대주주의 특수관계인이 장내매도를 통한 차익실현을 하는등 적대적 M&A의 흐름과는 역행하는 모습을 나타낸후 주가는 조정을 받고 있는 모습입니다

특히,2월4일 헤르메스와 새롬기술 경영진과의 면담이후 적대적 M&A 사실을 부인하면서 조정폭은 더욱 크게 진행되고 있는 모습입니다

향후에도 진짜 적대적M&A를 시도하려 한다면 현 경영진 해임에 대한 법적인 압박행위가 있을 것이며,추가적인 지분매집의 과정도 보다 은밀하고 빠르게 진행시킬 것입니다

그러나,현시점에서는 적대적 M&A 가능성은 희박한 상황으로 판단되기에 아래 추가적으로 분석해 놓은 글을 잘 살펴보시고 향후 대응전략을 수립하실 것을 권해드립니다

압스(Arbs)족

아비트라저(Arbitrager)의 약자

일부 M&A재료로 주가가 급등하는 기업의 경우 단순한 시세차익을 노리는 세력을 뜻하며,전문적으로 M&A 대상기업에 투자하는 사람들을 일컬어 부르는 단어

국내 M&A업계에서는 통상 의도적으로 적대적M&A 분위기를 연출해 시세차익을 올리는 세력을 칭하는 단어로 쓰임

- 코스닥시장 활황당시 다이알패드 신화로 시장을 이끌었었던 코스닥시장 구 대장주

- 보유현금 자산이 많아 자주 적대적 M&A에 노출,최근에는 외국계 펀드에서 공격적 지분매입 진행중

- 별정통신사업의 경쟁심화,VoIP솔루션 등에 대한 수익모델 부재 등으로 외형 소폭 축소

- 김천상호저축은행을 비롯해 프리챌,드림챌,현찰닷컴 등을 인수했으며,더데일리포커스라는 오프라인 무료신문 창간

- M&A를 통해 사업다각화를 추진 중에 있으나 실적 가시화 및 시너지 효과 발생까지는 시일이 소요될 것으로 전망

- 기보유하고 있는 대규모 현금성자산을 바탕으로 타회사 인수 등을 지속할 것으로 전망,투자전문회사 변신 예상

- 영업현금창출력 열위하나 풍부한 현금 유동성을 바탕으로 투자자금 소요 충당은 무리없을 것으로 전망

[적대적 M&A 실현 가능성]

지난 1월13일까지는 0.33%밖에 되지 않던 외국인 지분이 14일부터 공격적으로 유입된 외국인 매수세로 30일 마감기준 8.95%로 올라서면서 적대적 M&A에 휘말리고 있는 업체입니다

동기간동안 주가도 동반급등을 연출하면서 13일 종가기준 6080원에서 29일 장중 9230원까지 상승하는등 단기간 50%이상의 상승력을 나타냈었습니다

그러나,대주주의 특별관계인 및 자사주의 장내매도 소식이 전해지자 그동안의 상승력을 접으면서 급락반전하는 약세를 연출하고 있습니다

자주 적대적 M&A에 부각되는 이유

가장 먼저 1000억원이상에 달하는 동사의 풍부한 현금자산을 경영권분쟁의 1순위로 꼽을 수 있겠습니다

두 번째로는 하반기부터 시행되는 인터넷전화의 상용화에 대한 기대감을 꼽을 수 있겠습니다

세 번째로는 장내에서 유통가능 주식이 70%이상으로 장내에서 직접 매입할 수 있다는 점도 적대적 M&A에 쉽게 노출될 수 있는 이유로 꼽을 수 있겠습니다

그밖에도 여러 가지 이유가 있을 수 있겠지만,심리적인 면이 강하다고 할 수 있겠으며,실질적인 적대적 M&A가능성은 크지 않다고 하겠습니다

- 현재 주가를 고려하면 500억원 정도로 경영권을 장악할 수 있는 지분율을 확보할 수 있을 것으로 분석되고 있음

- 최근 현금성 자산이 많은 특정 업체를 대상으로 홍콩 등 외국계 자본이 인수.합병을 시도한다는 소문이 돌고 있음

새롬기술의 대응현황

28일까지만해도 장내매수를 통해 대주주와 특수관계인의 지분이 지난 2003년 1월 29일 11.86%에서 28일기준으로 17.03%로 증가했다고 공시하면서 헤르메스의 주식매입에 대응하는 자세를 보이기도 하였습니다

그러나,29일에는 대주주의 특수관계인인 부인 이혜숙씨가 보유지분 중 86만4천111주 2.39%를 장내 매도하는등 혼란에 빠뜨리는 행보를 나타냈습니다

28일 공시를 통해 발표한 지분확보내용은 지난해 새롬벤처투자 보통주 매도대금으로 1년간 장내외에서 140억원 상당의 자사 주식을 매입해 보유지분을 확대하겠다고 약속한것을 지킨 것으로 설명이 가능합니다

하지만,30일에 공시한 29일 지분매각은 지난 2002년말 오상수 사장과 지분경쟁시 지분을 매수한 가격이 5000원대였던 점을 놓고 볼 때 주가상승을 이용,차익실현에 나선 것이 아니냐는 의견이 지배적입니다

다만,긍정적으로 해석한다면,헤르메스가 적대적 M&A를 표방할 경우 저점에서 재매입를 하기위해 의도적으로 주가를 끌어내리는 고도의 전략일 수도 있다는 점을 전혀 배재할 수는 없을 것으로 판단됩니다

현재 새롬기술은 헤르메스가 적대적 M&A 의사가 있는 것으로는 보지 않고 있으며,공격적으로 나온다고 해도 경영권 방어에는 문제가 없을 것이라는 입장을 나타내고 있습니다

또한,헤르메스의 지분매집은 그린메일등을 요구할 가능성과 경영참여를 요구하는 정도가 될 것으로 판단하고 있어 현재로서는 자사주 매입 등 지분율 증대 계획은 없는 것으로 밝혔습니다

29일 공시된 대주주 및 특수관계인 지분변동

28일 공시된 대주주 및 특수관계인 지분변동

파악되지 않는 헤르메스의 매집 의도

영국계 연기금펀드로 알려진 헤르메스 지난 1월14일 이후 장내매수를 통해 300만주 이상 집중 매집,지분율을 8.62%로 끌어올리며 2대주주로 올라선 의도에 대해서는 아직까지는 구체적으로 파악된 것이 없습니다

지분매입에 앞서 새롬기술측에 면담을 제의하기도 했었던 헤르메스가 28일 재차 면담을 제기,2월4일 새롬기술의 경영진과의 면담을 하였지만,이 자리에서도 구체적인 의도를 밝히지 않고 그저 투자목적으로 지분을 매집하였다고 밝혔습니다

현재로써는 해외 단일 펀드인 헤르메스의 지분매입 의도는 단순투자목적인 시세차익으로 판단되고 있지만,공격적인 매수를 통해서 300만주 이상의 물량을 단기간에 확보했기 때문에 향후 방향성은 지속적으로 확인해 나가야 하겠습니다

일단,헤르메스측의 매수 평균단가는 7500원대인 것으로 밝혀진 상태입니다

주가 상승반전으로 추가급등이어갈 수 있을까?

시장에서는 지분매입주체도 파악하지 못하고 있을 때,오히려 회사측에서 매입주체가 영국계 펀드인 헤르메스라고 밝히면서 M&A 가능성까지도 시사했음에도 대주주측이 지분을 대량 매도한 것은 이해하기 힘든 행보라 할 수 있겠습니다

이에따라,새롬기술이 M&A 의도가 없다는 헤르메스의 의중을 미리 파악하고 특수관계인들이 고가에 주식을 팔아치운 것일 가능성도 있다면서 도덕성에 대한 비판이 이어지고 있는 상황입니다

물론,저점 재매수를 위한 지능적인 고점매도 전략일 수도 있겠지만,대주주 및 특수관계인 지분증가 공시 하루만에 특수관계인이 지분을 대거매도했다는 점에서 투자심리는 크게 악화된 상황입니다

일부 언론이 보도한 것처럼 대주주가 보유중인 주식을 추가적으로 매각할 경우에는 외국인의 매수세 유입에도 불구하고 오히려 주가는 추가적인 급락을 연출할 수도 있는 시점이라 하겠습니다

특히,아직까지 코스닥시장이나 새롬기술측 어느 쪽도 대주주의 실제 지분매각 사실을 확인하지 못하고 있다는 점과 헤르메스의 지분 매입 목적 등을 모르는 상태라는 점등 부담스러운 요인들이 많기 때문에 적대적 M&A가능성 만으로 주가를 크게 올려놓은 점은 섣부른 예단이 아니었나 다시한번쯤 생각해 보게합니다

현재 시점에서 주가가 강한 상승반전을 나타내기 위해서는 2월4일 예정된 헤르메스와 새롬기술의 의견조율 결렬로 재차 적대적 M&A 가능성이 부각되어야 할 것이며,이 경우에도 양측 모두 장내매수를 통한 지분경쟁을 하여야만 가능하다고 하겠습니다

그러나,이러한 가능성은 그다지 크지 않은 상태이며,최근 공격적으로 매수세를 유입했던 헤르메스의 매수평균단가도 7500원대인만큼,큰폭의 반등이 기대되기는 힘든 상황입니다

[투자시 유의사항]

아직까지는 어떠한 전망도 섣부른 예단이 될수밖에 없는 상황이기는 하지만,대주주의 일관성없는 지분변동등을 놓고 보았을 때에는 현시점은 무척 부담스러운 시점이라 할 수 있겠습니다

외국인들의 공격적인 매수세 유입으로 적대적 M&A가 부각되는 시점에 장내매도를 통해 지분을 축소하였다는 것은 한번쯤 깊이 생각하게 만드는 요소가 아닌가 생각합니다

같은 상황은 아니지만,지난 2002년 각종 재료와 외국인 매수세 유입으로 주가를 급등시킨후 대주주는 지분을 전량매각했던 포커스의 주가흐름이 재연되는 것은 아닐까 걱정스럽습니다

특히,루머로 나돌고 있는 대주주의 추가적인 지분매각등이 현실화 될 경우에는 애매한 개인투자자들만 손실을 떠안게될 수도 있기 때문에 현시점은 각별히 유의해야 하겠습니다

따라서,현시점에서는 관망의 자세를 유지하면서 새롬기술과 헤르메스의 향후 의견조율등이 지속될 경우 방향성에 대해 예측하면서 적절한 대응전략을 수립해야 하겠습니다

- 현금자산과 향후 인터넷전화의 부활에 대한 기대감 이외에는 아직까지 가시적인 실적개선을 나타내지 못하고 있다는 점은 투자하기 부담스러운 요인으로 판단됨

지난 2003년 1월 14일부터 공격적인 외국인들의 매수세를 포착 강연회,공개방송,ARS등을 통해 단기공략을 권해드려 충분히 6000원 전후에서 물량확보가 가능했던 종목입니다

지속적으로 점진적인 상승탄력을 나타내다 1월27일부터 외국인들의 매수강도가 더욱 강해지자 적대적 M&A 가능성이 부각되면서 연일 급등을 연출 29일 장중 9230원까지 상승 단기 60%에 가까운 수익을 안겨드렸습니다

외국인들의 매수강도 약화와 외국인 매수 평균단가보다 높아진 주가,28일 장마감이후 나온 대주주 및 특수관계자의 지분율 상승 공시가 주가를 인위적으로 끌어올리려는 의도로 판단되었기에 권해드렸던 29일 장중 9000원이상에서의 매도싸인이 적중하였습니다

이후 7000~9000원사이의 박스권 공략을 권해드려 단기수익을 올려드리고 있는 종목으로,헤르메스의 평균매수 단가에 근접한만큼 하방경직성이 강하게 나타날 수 있을 것으로 전망됩니다

다만,불확실성이 너무 많은 종목인만큼 공격적인 투자전략은 자제하시면서 전체 투자자금의 5~10%선만으로 단기공략 해 나가실 것을 권해드립니다

단기공략구간 : 7600원~7400원 1차 목표주가 : 8500원 2차 목표주가: 9500원 손절: 7380원 재매수구간 : 7000원이하

참고자료 : 2002년 포커스 외국인 지분변동 및 주가변동(동기간중 대주주 전량 장내매도)

◈단기 집중공략을 권해드려 꿈의 대박주로 부각된 핵심공략주 감상하기

최근 강연회등에서 저점 집중 선취매를 권해드려 단기폭등으로 고수익을 안겨드리고 있는 꿈의 대박주들
오양수산(1000%↑) 플래닛82(550%↑) 스타코넷(275%↑) 중앙백신(210%↑) 창민테크(170%↑) 에 이어
2004년 첫 꿈의 대박주로 부각될 수 있는 단기 핵심공략주 4선을 신규녹음해 두었습니다 (첫종목 80초)
☞녹음청취 및 전시된장 프로필보기 및 무료문자메세지 등록

완벽한 저점매수,정확한 고점매도 싸인으로 수익을 극대화 시켜드리고 있는 전시된장의 최근 추천주들입니다

지난 11월말부터 강연회,공개방송,ARS등을 통해 12월 핵심공략주로 선취매해 두실 것을 강력 매수추천을 드려 1200원전후에서 충분히 저점매수가 가능했던 동양메이저입니다

추천사유로 권해드렸던 내용으로는 SK,현대엘리베이터 사태로 부각된 지주회사에 대한 적대적 M&A 테마가 중견그룹으로 확산되며 순환매성 매수세가 유입될 가능성과 2004년 하반기부터 액면가 미달 퇴출기준을 액면가의 40%로 높일 예정이기 때문에 회사차원에서 주가관리에 나설 가능성등에 대해 말씀드렸습니다

11월 초순 먼저 추천을 드렸던 중견그룹 지주회사 금호석유,코오롱,한화등이 탄력적인 시세 분출을 나타나자 M&A테마가 더욱 강하게 확산되자 동사에도 순환매성 매수세가 유입되게 되었으며,동시에 자체적인 신규 재료등이 부각되면서 12월17일 장중 상한가 4390원까지 상승,초단기 260%에 가까운 고수익을 회원 님들께 안겨드린 종목입니다

최근들어 재차 60일선 근처에서의 단기공략을 권해드려 2600원이하에서 물량을 확보한 종목으로 탄력적인 상승반등과 함께 또다시 단기고수익을 안겨드리고 있습니다

무려 1000%에 달하는 수익을 안겨드린 오양수산 및 수산주들입니다

수산주들이 조류독감 테마를 처음 발생시킨 지난 12월부터 지속적인 추천을 드려 누구보다도 먼저 선취매가 가능했던 종목입니다

15000원이상에서의 매도싸인 적중으로 1월이후에만 500%가 넘는 고수익을 안겨드린 종목입니다

수산업체들의 추격매수가 부담스러운 시점,숨겨진 조류독감 수혜주로 완전 바닥권에서 권해드려,단기 200%를 넘어서는 고수익을 안겨드린 중앙백신입니다

조류독감 확산으로 인하여 백신매출이 증가한 실질적인 조류독감 수혜주로 단기폭등을 연출한 종목으로 사상최대 신고점을 뚫고 올라서는 시점을 매도시점으로 권해드리면서 지속 추천을 드렸던 종목으로 단기,중기 수익창출이 모두 가능했었습니다

가장 정확한 매수,매도 싸인으로 고수익을 안겨드린 중앙백신의 경우는 2월의 가장 대표적인 꿈의 대박주라고 할 수 있겠습니다

외자유치 재료가 부각된 지난 12월초 저점매수를 권해드려 700원이하에서 충분히 물량확보가 가능했던 플래닛82 입니다

처음 예상했던 것보다 훨씬 강한 상승탄력을 나타내기에 단기추세가 무너지지 않는한 지속적인 보유를 권해드렸으며,결국 1월 14일 장중 4650원까지 상승 초단기 550%에 달하는 고수익을 안겨드렸습니다

최근들어서도 단기급락후 형성된 박스권을 중심으로 단기공략을 권해드려 좋은 수익을 안겨드리고 있습니다

◈ 꿈의 대박주로 부각될 수 있는 ARS 추천종목

가장 안정적인 종목만을 선정하여 단기,중기 공략종목을 분류한후,회원님들께 추천을 드리고 있습니다

수요일 개장초 집중공략하실 2월 대표적인 꿈의 대박주 4선을 신규녹음해 두었습니다

엄선된 4종목중 가장 강력하게 추천드리는 4번종목은 2003년 순이익은 129억원으로 3441%나 급증하였으며,1월 매출액은 전년동기대비 631% 증가한 117억원을 달성한 업체로 또다른 강력한 재료가 있어 외국인들의 집중적인 매수세가 유입될 것으로 판단되는 2004년 대표적 꿈의 대박주입니다

재료분석,기본적분석,기술적분석 설명과 함께 매수구간,목표가격,손절매구간등을 자세히 설명해 두었으니,필히 청취하셔서 좋은 수익 올리시기 바랍니다(첫 번째 종목 80초)

폭등주들은 정확한 매수타이밍과 이익실현 타이밍이 중요한만큼 전문가의 선택을 무엇보다 현명하게 결정지으셔야만 좋은 종목을 선취매하여 대박을 맞으실수 있는 것입니다

뒷부분에는 추가급등 가능한 최근 추천종목들의 A/S를 올려 놓았습니다

☞녹음청취:060-800-3311→3→057 ☞무료문자메세지등록 1566-3311→1→057 (핸드폰만 가능)