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[분석]대우조선/기계는 분명 초우량 기업 작성자 : 파이어핀 조회수 : 93 추천수 : 7 최근 주식 애널리스트들이 대우조선의 적정가를 5000원~7000원, 대우기계의 적정가를 1200원~4500원으로 제시하였습니다만, 대우조선은 그렇다치고 대우기계의 분석 폭이 1200원에서 4500원이라면 이건 분석이 아니죠. 이건 산수만 할 줄 아는 사람이라면 누구나 제시할 수 있는 범위입니다. 소위 전문가라는 사람들이 이렇게 황당무계하게 한 기업의 주가를 농락하다니... 차라리 내가 전문가하는 게 나을 것 같군요. 어쩌면 이들이 노리는 다른 저의가 있는지도 모르겠습니다. 아래 내용은 2000년도말 추정 재무분석 비교표입니다. 항목별 대우중공업 삼성중공업 현대중공업 매출액 4조63백억원 3조74백억원 6조64백억원 순이익 1,200억원 -45억원 1,330억원 조선비중 66% 71% 55% 주가(2.2) 4,025원(조선) 5,900원 28,000원 1,700원(기계) 지난해(2000년)에는 대우중공업이 분리되기전이고 워커아웃 진행중이며, 그야말로 미래가 불투명한 상황에서 매출액은 삼성중공업을 훨씬 앞질렀고 순이익은 현대중공업과 같은 수준입니다. 이정도면 경영효율면에서 단연 세계 1위의 초우량기업입니다. 객관적인 수치가 말해주는 너무나 당연한 사실입니다. 이런 상황에서 볼 때 대우중공업(분리전)의 적정주가는 최소한 10000원~15000원 정도가 합당합니다. 애널리스트라면 이렇게 답을 제시해야 했죠. 이제 조선과 기계로 분리된 상황에서 본다면, 대우조선은 15000원~20,000원, 대우기계는 6000원~10,000원이 되어야 적정합니다. 왜냐면 대우조선의 경우 애널리스트들이 주장하는 부진할 것이라는 기계부문이 빠지고 향후 10여년간 호황을 누릴 것이라는 조선부분만 가지고 있는데 기계부분이 45%로나 되는 현대중공업이나 30%로나 되는 상성중공업과 어떻게 단순비교할 수 있다는 말입니까? 오히려 애널리스트들의 논리라면 대우조선은 현대중공업보다 높은 30,000원~40,000원 이 되어야 합당할 겁니다. 그러나 애널리스트들은 말하겠지요. 부채비율이 문제라고요. 대우조선의 약 390%와 대우기계의 약 290%의 부채가 문제라고요. 언제부터 미래 기업가치인 기업성장성과 경영효율성은 뒷전이고 현재의 부채비율이 그렇게 문제가 되었나요. 과거에도 그렇게 분석했습니까. 적자투성이의 코스닥 밴쳐주식에 대하여 하나같이 그 미래 성장성만 보고 주가를 몇만원에서 몇십만원까지 평가하는 사람들이 내널리스트들 아닙니까? 그런데 연간 5조원에 가까운 매출액(80%이상이 외화수익)을 올리는 대한민국 알짜기업에 대해서는 왜 그리 평가에 인색하신지요? 정말 답답합니다. 분석 좀 똑 바로 하세요. 나리님들. 부채비율에 대하여 한마디 할까요? 1996년 삼성중공업 부채비율 556% 연중주가 6,000원~12,000원 1997년 삼성중공업 부채비율 760% 연중주가 5,000원~12,000원 1998년 삼성중공업 부채비율 293% 연중주가 7,000원~12,000원 1997년 현대중공업 부채비율 346% 연중주가 30,000원~40,000원 1998년 현대중공업 부채비뮬 239% 연중주가 30,000원~60,000원 이래도 부채비율이 그렇게 중요합니까? '96년~'98년 당시에는 조선이나 기계시장이 현재보다 나을 게 없었고 미래 장기 호황에 대한 전망도 불투명했습니다. 바로 IMF시절 아니었습니까? 게다가 매출액이 높아도 현재보다 매출마진은 훨씬 작았죠. 정리하면 이렇습니다. 대우조선은 이제 순수하게 고부가가치의 배만 전문적으로 만드는 기업입니다. 부실계열사가 있는 것도 아닌 순수 독립기업으로서 투명한 경영과 함께 향후 10여년간 장기 호황에서 벌어 들이는 족족 기업가치 향상에 100% 반영될 세계 초우량기업입니다. 현재의 부채비율 390%정도는 아무것도 아니죠. 그래서 향후 1년이내 적정주가는 30,000원~40,000원입니다. 2년이내는 60,000원입니다. 대우기계는 대우조선만은 못하더라도 상대적으로 부채비율은 100%정도 낮은 290%수준입니다. 삼성중공업과 비교하여 별 차이가 없는 수준이죠. 반면에 대우기계의 기술력과 매출액, 경영효율성 등을 보면 현대중공업이나 삼성중공업과는 비교할 수 없는 부동의 1위 기업입니다. 특히 방산제품에 대하여는 세계에서도 인정하는 기업이지요. 더구나 중국에서는 향후 수십년간 개발주도로 고속성장할 나라인데, 여기에 필요한 고부가가치 장비 판매율이 대우가 세계 1위 아닙니까? 대한민국 다른 기계업종이 다 불황이래도 대우기계만은 불황이 없습니다. 오히려 욱일승천할 것입니다. 이렇게 보면 대우기계의 적정주가는 현재 6000원~10,000원 1년이내 15,000원 2년이내 20,000원 수준이 되어야 합니다. 존경하는 애널리스트님들! 제발 분석의 잣대를 기업마다 다르게 적용하지 마시고, 합리적이고 종합적인 기준으로 분석하여 주시기 바랍니다. 현재의 대우조선과 기계에 대한 주가 제시는 분명 현재의 자산가치를 단순 평분한 자산가격이지 미래 성정성과 기업가치를 담은 주식가격은 아니라고 봅니다. 제발 적정 주식가격을 제시하여 주십시오. 참고로 잔존 대우중공업에 대하여도 희망을 버리지 마시기 바랍니다. 지금 대우중공업을 살리기 위한 시민단체 구성도 발족하였고 향후 부실채권의 회수가 전혀 없으란 법도 없습니다. 또 압니까? 김우중이가 은닉한 재산 25조원이라지 않습니까? 이중 50%만 회수하더라도 이게 어딥니까? 그야말로 쥐구멍에 해 뜰날이 생기는 거죠. 미래는 결코 어둡지만은 않습니다. 대우중공업의 길은 이제까지 어두운 긴 터널속에 있었습니다만, 이제 터널의 끝에 다달았습니다. 찬란한 햇빛 볼 일만 남았습니다. 여러분 주식을 1년만 보유하십시오. 그러면 반드시 커다란 보답이 옵니다.... 이전 : Re:건방지오 다음 : 여기도 집들이 합시다. 2001/02/04 13:28:55 PaxNet Bulletin