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◇신세계 InC(시세분석,외인동향,기업분석)

-공정위의 신세계 월마트 인수 승인에 따라 관련 매출은 4분기 발생 전망







-실적 호전추세 지속될 전망





(강록희 애널리스트)




[이데일리 배장호기자] 대신증권은 신세계 계열 SI업체인 신세계InC에 대해 28일 "신세계의 월마트 인수 승인으로 관련 매출이 4분기에 발생할 것"이라고 밝혔다. 올해 실적 전망에 대해서는 "현금영수증 사업 등 신규 사업 진출로 매출 다변화에 성공한 것을 기반으로 실적 호전 추세가 이어질 것"이라며 매수 투자의견과 목표주가 9만2500원을 유지했다. 27일 공정위가 신세계 이마트와 월마트코리아의 기업 결합에 대해 독과점 우려가 있는 4개 지역의 4~5개 점포를 매각하는 조건으로 최종 승인했다. 이에 따라 4분기 월마트 11~12개 점포에 대한 장비설치 관련 매출이 발생될 것으로 예상된다. 관련 매출 발생금액은 약 100억원으로 추정되며 영업이익률은 8~9% 수준으로 전망된다. 2005년 신세계의 연간 영업이익률이 7.8% 수준인 점을 감안할 때 월마트 점포에 대한 장비설치 관련 매출 발생은 외형 뿐 아니라 수익성 개선에도 기여할 것으로 판단된다. 2007년부터는 인수된 월마트 점포에서 게임유통부문과 유통VAN부문에서도 초기 금액은 적지만 신규 매출이 발생할 것으로 추정된다. 올해 연간 예상 매출액은 전년비 11.8% 성장한 2053억원, 영업이익은 16.7% 증가한 167억원, 경상이익도 19% 증가한 177억원으로 실적 호전 추세가 지속될 전망이다. 또한 영업이익률은 업계 최고수준인 8.1%를 기록할 것으로 추정된다. 실적 호전의 주된 이유는 1)기존 SI 및 SM 사업 이외에 IT 아웃소싱, IBS(인텔리전트 빌딩 시스템), 현금영수증 사업 등 매출 다변화에 성공했고, 2)신규 고정 수익원으로 현금영수증사업, IT 아웃소싱사업, 데이터센터 및 사무실 임대사업 등 확보, 3)보수적인 회계 처리로 잠재 부실 매출채권에 대한 비용처리 완료로 SI업체의 평균 영업이익률을 훨씬 상회하는 수익성을 유지할 수 있기 때문으로 판단된다. ＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

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