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신영증권은 17일 신세계 I&C(035510)에 대해 "2009년 본격적인 실적 개선 국면 진입"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 58,000원을 내놓았다. 신영증권 강일주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 보면 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 낮아졌고 또한 이번 목표가의 하락조정폭도 더욱 커진 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 41.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





신영증권은 신세계 I&C(035510)에 대해 "4분기 동사의 영업이익률은 전분기대비 1.4%p 늘어난 5.8%를 기록하였다. 4Q08 EC사업부문은 지난해 있었던 마케팅 전략 덕분에 높은 외형성장률을 기록, 전분기대비 적자폭이 감소하여(3Q08 -20억원 --> 4Q08 -10억원) 본격적인 투자회수기에 진입한 것으로 판단된다"라고 분석했다. 또한 신영증권은 "현재 동사의 보유자산가치(현금성 자산 550억원, 토지 및 건물 800억원)와 2008년 4분기부터 실적 개선이 이뤄지고 있는 점을 감안할 때, 현재 시가총액 707억원은 현저한 저평가 상태인 것으로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "작년과 같이 그룹사 매출비중이 높은 IT서비스 부문의 안정마진이 유지될 것으로 예상됨에 따라 2009년 이후 동사의 점진적인 실적 개선이 기대된다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/1Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	2005	2444.1	2970	+21.52	706	+0.63
영업이익	167.2	197.6	160	-19.03	37	-5.37
순이익	134	144.1	134	-7.01	32	+7.85

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

신영증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년3월 81,000원까지 높아졌다가 71,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 58,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(신규)	매수(신규)
목표주가	53,925	58,000	51,700

*최근 분기기준

오늘 신영증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 58,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 51,700원을 제시한 바 있다.

<신영증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090217 매수(유지) 58,000 20080828 매수(유지) 71,000 20080327 매수(유지) 81,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090217 신영 매수(유지) 58,000 20090122 푸르덴셜 매수 53,000 20090122 대신 매수(유지) 51,700 20090122 부국 매수(신규) 53,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.