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[투데이리포트]NAVER, "상반기 LINE I..."매수(유지)_대우
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| 대우증권은 18일 NAVER(035420)에 대해 "상반기 LINE IPO 가능성, Naver 가치 상승에 더 주목"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 820,000원으로 내놓았다. 대우증권 김창권, 박정엽 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 820,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대우증권은 NAVER(035420)에 대해 "이미 공시된 것처럼 동사는 LINE IPO를 추진하고 있었고, 결산이 끝난 2분기에 LINE IPO를 추진할 가능성이 높다. IPO는 동사 Valuation 기준을 명확하게 해줄 것으로 기대된다. LINE IPO 이후에는 국내 Naver 가치 + LINE 시장 가치로 동사 시가총액이 결정될 전망"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "2016년 국내 Naver에서만 연간 순이익 6,500억원 이상이 기대된다. 국내 Naver 2016년 순이익에 PER 21~25배를 대입하면 시가총액 13.6~16.2조원이다. 국내 Naver의 모바일 광고 매출액이 2015년을 시작으로 2016년과 2017년과 본격적인 성장 국면에 진입할 가능성이 높기에 향후에는 적용 P/E 역시 Alphabet(16F 21x) 수준이 아니라 더 높아질 여지가 있다"라고 밝혔다. 한편 "결국 IPO 이후 LINE이 5-7조 이상의 시가총액을 받으면 Naver 주가에 긍정적인 변수가 될 전망이다. 외국인 주주 이탈 가능성 역시 LINE 상장 주식수는 발행주식의 20~30% 수준에서 최소화되면 해결될 것으로 기대된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년3월 1,050,000원까지 높아졌다가 2015년7월 820,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 820,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | STRONG BUY | 시장수익률(유지) |
| 목표주가 | 787,000 | 1,100,000 | 640,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 820,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 'STRONG BUY'에 목표주가 1,100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 '시장수익률(유지)'에 목표주가 640,000원을 제시한 바 있다. |
| <대우증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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