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[투데이리포트]NAVER, "4Q15 실적 호조..."매수_미래에셋
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| 미래에셋증권은 5일 NAVER(035420)에 대해 "4Q15 실적 호조 지속"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 800,000원을 내놓았다. 미래에셋증권 정용제 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 미래에셋증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 미래에셋증권은 NAVER(035420)에 대해 "동사의 4Q15 실적은 매출액 8,996억원(+7% QoQ), OP 2,361억원(+18% QoQ)을 기록하며 블룸버그 컨센서스(OP 2,256억원)을 상회할 전망. 광고 매출은 국내 광고 성수기와 라인 광고 상품 적용 확대로 6,354억원(+8% QoQ)으로 증가할 전망이며, 컨텐츠 매출은 라인 게임의 매출이 유지되며 2,557억원(+5% QoQ)으로 예상된다"라고 분석했다. 또한 미래에셋증권은 "특히 라인 타임라인 광고의 성장성에 주목해야 할 필요가 있다고 판단한다. 타임라인 광고는 11월부터 자체 상품으로 시범 운영 시작 후 12월부터 외부 광고주에게 광고 판매 시작. 1Q16까지 운영 이후 본격 확대될 예정이며 이후 주요 국가(대만, 태국, 인도네시아)에 순차적으로 적용할 것으로 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "타겟 P/E는 글로벌 peer(페이스북, 텐센트)의 밸류에이션 상승으로 33.3배 적용(기존 31배). 네이버의 Feed형 동영상 위주의 모바일 광고 확대 전략은 실적 개선뿐만 아니라 밸류에이션 상승에 기여할 것으로 판단되며 주가에 긍정적 영향이 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 미래에셋증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년1월 1,100,000원까지 높아졌다가 2015년7월 720,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 800,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | STRONG BUY(유지) | 시장수익률(유지) |
| 목표주가 | 771,905 | 1,100,000 | 640,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 미래에셋증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 800,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 'STRONG BUY(유지)'에 목표주가 1,100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 '시장수익률(유지)'에 목표주가 640,000원을 제시한 바 있다. |
| <미래에셋증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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