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[투데이리포트]NAVER, "라인 상장은 단기적..."매수_KB
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| KB증권은 31일 NAVER(035420)에 대해 "라인 상장은 단기적으로 네이버 주가에 부정적 요인"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 700,000원을 내놓았다. KB증권 이동륜 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 35.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권은 NAVER(035420)에 대해 "라인 상장은 네이버 주주가치를 훼손하지 않기 위해서는 라인이 높은 가격대에 IPO가 이뤄져야 하고, 수급측면에서 라인에 일시적인 쏠림현상이 발생할 수 있으며, IPO를 통해 조달한 자금을 M&A 등 전략적 행동에 투입되거나 주주가치 상승으로 이어지는 데 시간이 필요하다는 점에서 단기적으로 주가에 부담요인으로 작용할 전망"라고 분석했다. 또한 KB증권은 "2Q15에는 일본 광고시장 비수기 영향으로 라인 광고매출액이 전분기대비 감소했고, 라인 게임부문 역시 신규 게임출시가 제한적이었던 가운데 매출액이 부진하면서 실적 하락을 주도했다"라고 밝혔다. 한편 "하반기에는 광고매출액이 회복되고, 20여개의 신작 게임이 출시될 예정이며, 라인 뮤직과 라인@ 등 신규 서비스 관련 매출액이 증가할 것으로 예상된다는 점에서 실적 개선이 기대된다. 다만 기존 예상보다 높은 마케팅비용과 주식보상비용 등 인건비 상승분으로 인해 단기간 내 수익성 개선은 어려울 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 시장수익률(유지) |
| 목표주가 | 822,000 | 1,100,000 | 580,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 700,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 14.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 1,100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 '시장수익률(유지)'에 목표주가 580,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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