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- 업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 - 관련종목들도 일제히 상승, 서비스업업종 +1.3% - 증권사 목표주가 1,033,700원, 현재주가 대비 38% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.28%로 적정수준 - 거래비중 기관 23.08%, 외국인 43.75% - 주가와 거래량은 약세, 투자심리는 보통 - 주요 매물구간인 798,000원선이 저항대로 작용

업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 17일 오전 10시5분 현재 전일대비 2.89% 오른 748,000원을 기록하고 있는 NAVER는 지난 1개월간 6.63% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 1.9%를 기록했다. 이는 서비스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 NAVER의 월간 변동성은 주요종목군 내에서 중간 수준이었으나 주가등락률은 상대적으로나 절대적으로 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 NAVER의 위험을 고려한 수익률은 -3.4를 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 서비스업업종의 위험대비수익률인 1.0보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 NAVER가 속해 있는 서비스업업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
아모레G	1위	3.2%	3위	3.6%	3위	1.1
SK C&C	2위	2.2%	1위	6.6%	2위	3.0
NAVER	3위	1.9%	4위	-6.6%	4위	-3.4
SK이노베이션	4위	1.6%	5위	-10.3%	5위	-6.4
LG	5위	1.1%	2위	5.1%	1위	4.5
코스피	-	0.5%	-	-0.2%	-	-0.4
서비스업	-	0.6%	-	0.6%	-	1.0

관련종목들도 일제히 상승, 서비스업업종 +1.3%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 서비스업업종은 1.3% 상승중이다.

아모레G	1,059,000원 ▲11000(+1.05%)	SK C&C	217,000원 ▲9500(+4.58%)
SK이노베이션	91,500원 ▲800(+0.88%)	LG	72,800원 ▲800(+1.11%)

증권사 목표주가 1,033,700원, 현재주가 대비 38% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 NAVER의 평균 목표주가는 1,033,700원이다. 현재 주가는 748,000원으로 285,700원(38%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 키움증권의 안재민 에널리스트가 " 신규 비즈니스와 라인 IPO 등의 긍정적 모멘텀은 이제 시작, 글로벌 모바일 메신저의 비즈니스 모델을 살펴보면 게임, 광고를 제외한 새로운 신규 서비스는 전세계 어떠한 모바일 메신저 업체도 이제 시작에 불과하다. 그래서 라인이 이러한 신규 비즈니스와 관련하여 시장을 선점하기에는 특별히 늦지 않았다는 이야기이다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 950,000원을 제시했고, 미래에셋증권의 조진호, 정용제 에널리스트가 " 플랫폼 진화의 서막, 라인 가입자가 기대보다 빠르게 상승 중이며, 광고 시장 성수기 진입 및 모바일광고시장 침투율 증가로 광고 부문 실적 선전세가 기대되고, 유통 컨텐츠가 풍부해질 것으로 ‘MAU 당 매출’ 상승세 역시 지속될 전망..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 930,000원을 제시했다.

7월31일에 NAVER 2/4분기(2014년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	6,978.0억	1,912.0억	394.0억
직전분기 대비	114.8% 증가	16.0% 증가	68.5% 감소
전년동기 대비	69.3% 증가	1.8% 증가	74.3% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 49.04%로 업종평균 상회. PER은 47.4로 업종평균보다 높으며, PBR은 14.69로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 NAVER는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 가장 높은 수치를 나타내고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	NAVER	LG	SK C&C	SK이노베이션	아모레G
ROE	31.0	4.6	7.6	1.3	2.2
PER	47.4	21.8	63.0	38.1	92.7
PBR	14.7	1.0	4.8	0.5	2.0
기준년월	2014년3월	2014년3월	2014년3월	2014년3월	2014년3월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 기관이 3일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 2일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 순매도로 돌아서면서 112,086주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 16,845주를 순매도했지만, 개인은 오히려 매수반전의 모습을 보이며 128,931주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.28%로 적정수준 최근 한달간 NAVER의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.28%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.12%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 23.08%, 외국인 43.75% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 43.75%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 33.16%를 보였으며 기관은 23.08%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 48.56%로 가장 높았고, 개인이 29.37%로 그 뒤를 이었다. 기관은 22.05%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 거래량은 약세, 투자심리는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 798,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 798,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 798,000원대는 전체 거래의 21%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 725,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고는 있지만, 위로 제1매물대 저항구간인 798,000원대까지는 아직 거리가 상대적으로 멀고, 아래로 제2매물대 지지대인 725,000원이 더 가깝게 위치하고 있다. 제2매물가격대에 주가가 지금 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 725,000원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 725,000원대의 지지가능성과 798,000원대의 저항가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

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