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- 위험대비수익률 -1.9로 하위권, 업종평균대비 성과 좋아 - 관련종목들 혼조세, 서비스업업종 -0.49% - 증권사 목표주가 994,500원, 현재주가 대비 31% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.51%로 적정수준 - 거래비중 기관 21.91%, 외국인 37.46% - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세 - 현재주가 근처인 753,000원대에 주요매물대가 존재.

위험대비수익률 -1.9로 하위권, 업종평균대비 성과 좋아 26일 오전 10시35분 현재 전일대비 2.71% 하락하면서 755,000원을 기록하고 있는 NAVER는 지난 1개월간 4.79% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 2.4%를 기록했다. 이는 서비스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 NAVER의 월간 변동성이 주요종목군 내에서 가장 높은 수준을 유지하면서 주가등락률도 마이너스권을 나타내고 있다는 의미이다. 최근 1개월을 기준으로 NAVER의 위험을 고려한 수익률은 -1.9를 기록했는데, 변동성 증가와 주가하락으로 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 서비스업업종의 위험대비수익률인 -1.8보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 NAVER가 속해 있는 서비스업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
NAVER	1위	2.4%	4위	-4.8%	4위	-1.9
SK C&C	2위	2.1%	1위	12.2%	1위	5.8
LG	3위	1.5%	3위	-0.8%	3위	-0.5
SK이노베이션	4위	1.4%	5위	-11.8%	5위	-8.4
SK	5위	1.2%	2위	0.3%	2위	0.2
코스피	-	0.5%	-	0.4%	-	0.8
서비스업	-	0.7%	-	-1.3%	-	-1.8

관련종목들 혼조세, 서비스업업종 -0.49%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 서비스업업종은 0.49% 하락하고 있다.

SK C&C	165,000원 ▲500(+0.30%)	LG	60,000원 ▼300(-0.50%)
SK	190,000원 ▲2000(+1.06%)	SK이노베이션	112,000원 ▼1000(-0.89%)

증권사 목표주가 994,500원, 현재주가 대비 31% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 NAVER의 평균 목표주가는 994,500원이다. 현재 주가는 755,000원으로 239,500원(31%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 동부증권의 권윤구 에널리스트가 " 시장의 우려에 맞서 차별화된 경쟁력을 보여줄 것, 온라인 광고 시장이 고성장기를 지나 저성장 국면에 진입한 것은 사실이다. 그러나 이런 상황이 NAVER의 경쟁력을 더욱 돋보이게 해줄 것이다. 광고주는 광고 효과를 극대화 하기 위해 시장 1위 사업자에 광고비 집행을 집중할 수 밖에 없기 때문이다. 실제 NAVER는 온라인 광고시장 점유율 1위라는 지위를 통해 Q의 감소를 방어하고 P는 오히려 상승하는 국면에 진입했다..." (이)라며 투자의견 매수(신규)에 목표주가: 1,000,000원을 제시했고, SK증권의 최관순 에널리스트가 " NAVER에 대한 시장 눈높이가 높아질 전망, 1분기 시장기대치를 상회하는 실적(영업이익 컨센서스: 1,607억원)으로 NAVER 에 대한 향후 실적 기대감이 높아질 전망이다. LINE 의 매출은 일본 뿐 중심에서 타 지역으로의 지역적 다변화와 게임, 스티커 중심에서 광고, 라인뮤직 등 사업모델의 다변화가 진행될 전망..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 840,000원을 제시했다.

5월16일에 NAVER 1/4분기(2014년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	6,380.2억	1,898.1억	1,289.5억
직전분기 대비	111.6% 증가	28.5% 증가	11.4% 증가
전년동기 대비	71.3% 증가	11.4% 증가	1.4% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 46.08%로 업종평균 상회. PER은 49.31로 업종평균 상회

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 NAVER가 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준을 보이고 있는 반면에, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 가장 높은 수준을 보이고 있다.

	NAVER	SK이노베이션	SK C&C	SK	LG
ROE	0.0	1.4	4.5	-0.1	1.3
PER	49.3	45.9	76.9	-	65.0
PBR	-	0.7	3.5	0.3	0.9
기준년월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 전일까지 기관이 5일 연속, 외국인이 2일 연속 각각 동종목을 순매수 했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 402,153주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 374,433주를 순매도했고, 개인들도 매도 우위로 반전되면서 27,720주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.51%로 적정수준 최근 한달간 NAVER의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.51%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.03%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 21.91%, 외국인 37.46% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 40.62%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 37.46%를 보였으며 기관은 21.91%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 40.5%로 가장 높았고, 개인이 33.89%로 그 뒤를 이었다. 기관은 25.6%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 하락추세가 지속되는 가운데 단기 반등시도가 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 753,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 753,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 753,000원대는 전체 거래의 15.9%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 730,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 753,000원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 753,000원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

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