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[투데이리포트]NAVER, "시장의 우려에 맞서..."매수(신규)_동부
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| 동부증권은 20일 NAVER(035420)에 대해 "시장의 우려에 맞서 차별화된 경쟁력을 보여줄 것"라며 투자의견을 '매수(신규)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 1,000,000원을 내놓았다. 동부증권 권윤구 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(신규)'의견은 동부증권이 12개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 36.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 NAVER(035420)에 대해 "온라인 광고 시장이 고성장기를 지나 저성장 국면에 진입한 것은 사실이다. 그러나 이런 상황이 NAVER의 경쟁력을 더욱 돋보이게 해줄 것이다. 광고주는 광고 효과를 극대화 하기 위해 시장 1위 사업자에 광고비 집행을 집중할 수 밖에 없기 때문이다. 실제 NAVER는 온라인 광고시장 점유율 1위라는 지위를 통해 Q의 감소를 방어하고 P는 오히려 상승하는 국면에 진입했다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "NAVER의 LINE은 이미 가입자 증가세가 둔화되어 ARPU(Average Revenue Per User)가 기업가치를 결정하게 된 Facebook과 다르다. LINE은 올해도 여전히 가입자가 빠르게 증가하는 초기 단계이며 선두 업체들이 성장 초기에 받았던 높은 밸류에이션이 타당한 구간이다. 15년부터는 현지화, 게임센터 등을 앞세워 ARPU 상승 구간에 진입, 중장기 성장이 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "국내에서 포털 사업을 통해 헤게모니를 구축했다면 해외에서는 LINE을 통한 에코시스템 구축으로 또 다른 헤게모니 사업자로 입지를 공고히 해나갈 것으로 기대된다. NAVER의 진짜 성장은 이제부터 시작이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 996,667 | 1,180,000 | 840,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 '매수(신규)'의견 및 목표주가 1,000,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 1,180,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 아이엠증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 840,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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