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- 관련종목들 가운데 변동폭 커도 수익율은 낮아 - 관련종목들 혼조세, 서비스업업종 +0.44% - 증권사 목표주가 371,200원, 현재주가 대비 30% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.39%로 적정수준 - 거래비중 기관 29.92%, 외국인 35.09% - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세 - 현재주가 근처인 291,000원대에 주요매물대가 존재.

관련종목들 가운데 변동폭 커도 수익율은 낮아 25일 오전 10시5분 현재 전일대비 2.9% 오른 284,000원을 기록하고 있는 NHN는 지난 1개월간 2.9% 상승했다. 같은 기간동안에 위험정도를 말해주는 표준편차는 2.2%를 기록했다. 이는 서비스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 NHN의 월간 변동성은 매우 높았음에도 불구하고 주가상승률은 가장 낮은 수준을 보였다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 NHN의 위험을 고려한 수익률은 1.3을 기록했는데, 변동성이 가장 컸기 때문에 위험대비 수익률이 가장 부진했던 것으로 나타났다. 게다가 서비스업업종의 위험대비수익률 7.7보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 NHN가 속해 있는 서비스업업종은 코스피지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 서비스업업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
NHN	1위	2.2%	5위	2.9%	5위	1.3
SK C&C	2위	2.0%	4위	8.1%	4위	4.0
SK	3위	1.7%	3위	9.9%	3위	5.8
SK이노베이션	4위	1.3%	1위	13.5%	1위	10.3
LG	5위	1.2%	2위	10.2%	2위	8.5
코스피	-	1.1%	-	7.0%	-	6.3
서비스업	-	1.0%	-	7.7%	-	7.7

관련종목들 혼조세, 서비스업업종 +0.44%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 서비스업업종은 0.44% 상승중이다.

SK C&C	103,000원 ▼500(-0.48%)	SK	178,000원 ▲4000(+2.30%)
SK이노베이션	147,500원 0 (0.00%)	LG	67,800원 ▲600(+0.89%)

증권사 목표주가 371,200원, 현재주가 대비 30% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 NHN의 평균 목표주가는 371,200원이다. 현재 주가는 284,000원으로 87,200원(30%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 IBK증권의 이선애 에널리스트가 " 분할 리스크 감안해도 지금 사는 게 이익이다, 만약 NHN엔터테인먼트가 수급상의 이유로 적정 가치(주당 144,000원)의 절반으로 하락한다고 가정을 하더라도 NHN의 주가 기준으로 32만원 밑으로는 충분히 매력적인 구간이다. 최악의 경우에서도 현 주가 대비 상승 여력이 15.9% 있기 때문이다. 그러므로 현재 주가 수준이라면, 리스크를 상쇄할 만큼의 투자 매력이 있어 분할 전 매수를 권유한다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 355,000원을 제시했고, 유진증권의 김동준, 박진영 에널리스트가 " 분할을 앞둔 NHN에 대한 투자는 Call option을 보유하는 것과 동일, 최근 주가 조정은 매수 기회!, 네이버 주가 Upside의 핵심인 LINE 가치는 현재 예상보다 훨씬 커질 가능성이 높다. LINE 실적 추정에 기반한 Valuation상 단기적으로 LINE 가치는 3~5조원 수준의 평가 가능, Global SNS 업체의 가입자당 가치와 최근 SNS업체 M&A 사례에서의 가입자당 가치는 3만원 ~ 10만원 이상이며, 이를 고려할 때 중장기 LINE 가치 상승 여력은 충분하다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 350,000원을 제시했다.

5월9일에 NHN 1/4분기(2013년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	4,120.5억	1,878.0억	1,535.2억
직전분기 대비	4.9% 증가	4.2% 증가	1.3% 증가
전년동기 대비	9.5% 증가	10.1% 증가	16.5% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 45.31%로 업종평균 상회. PER은 25.45로 업종평균보다 높으며, PBR은 7.17로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 NHN는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 가장 높은 수치를 나타내고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	NHN	SK이노베이션	SK C&C	SK	LG
ROE	28.2	5.9	5.7	1.1	3.5
PER	25.5	14.1	40.7	22.0	27.7
PBR	7.2	0.8	2.3	0.2	1.0
기준년월	2012년12월	2012년12월	2012년12월	2012년12월	2012년12월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 7월18일부터 전일까지 외국인이 5거래일 연속 동종목을 내다 팔았다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 70,967주를 순매도했고, 기관도 순매수에서 순매도로 반전되면서 57,767주를 순매도했지만, 개인은 오히려 매수반전의 모습을 보이며 128,734주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.39%로 적정수준 최근 한달간 NHN의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.39%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5.43%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 29.92%, 외국인 35.09% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 35.09%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 34.97%를 보였으며 기관은 29.92%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 36.77%로 가장 높았고, 개인이 34.1%로 그 뒤를 이었다. 기관은 29.11%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 역배열의 전형적인 약세국면에서 단기적으로도 약세패턴이 지속되고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 291,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 291,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 291,000원대는 전체 거래의 23.6%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 285,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 285,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 285,000원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[종목동향]

* 중요내용 공시관련 매매거래 정지에 따라 매매거래정지 및 정지해제, 정지일시 2013년 03월 08일 15:07 해제일시 2013년 03월 11일 09:00

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