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- 관련종목들 사이에서 변동성 높아도 수익률은 낮아 - 관련종목들도 일제히 상승, 서비스업업종 +2.12% - 증권사 목표주가 360,500원, 현재주가 대비 14% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.52%로 적정수준 - 거래비중 기관 28.33%, 외국인 50.36% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 291,000원선이 지지대로 작용.

관련종목들 사이에서 변동성 높아도 수익률은 낮아 16일 오전 11시10분 현재 전일대비 7.34% 오른 314,500원으로 강세를 보이고 있는 NHN는 지난 1개월간 3.28% 상승했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 2.5%를 기록했다. 이는 서비스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 NHN의 월간 변동성은 매우 높았음에도 불구하고 주가상승률은 가장 낮은 수준을 보였다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 NHN의 위험을 고려한 수익률은 1.3을 기록했는데, 변동성이 가장 컸기 때문에 위험대비 수익률이 가장 부진했던 것으로 나타났다. 게다가 서비스업업종의 위험대비수익률 9.5보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 NHN가 속해 있는 서비스업업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
NHN	1위	2.5%	5위	3.3%	5위	1.3
강원랜드	2위	2.1%	2위	13.2%	3위	6.2
SK	3위	2.0%	1위	13.7%	2위	6.8
SK이노베이션	4위	1.9%	4위	9.2%	4위	4.8
LG	5위	1.3%	3위	11.2%	1위	8.5
코스피	-	0.7%	-	3.2%	-	4.5
서비스업	-	0.8%	-	6.7%	-	9.5

관련종목들도 일제히 상승, 서비스업업종 +2.12%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 서비스업업종은 2.12% 상승중이다.

강원랜드	33,000원 ▲1200(+3.77%)	LG	69,700원 ▲1600(+2.35%)
SK	166,000원 ▲7000(+4.40%)	SK이노베이션	154,000원 ▲1500(+0.98%)

증권사 목표주가 360,500원, 현재주가 대비 14% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 NHN의 평균 목표주가는 360,500원이다. 현재 주가는 314,500원으로 46,000원(14%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 KTB증권의 최찬석, 정하성 에널리스트가 " 환율도 스노우볼을 막을 수는 없다, 특히 연말 라인 가입자 가이던스가 기존 2억명에서 3억명으로 증가한데 주목하며, 인터넷 비즈니스의 특성 상 적어도 가입자가 증가하고 있는 한 BUY & HOLD 전략은 유효하다는 판단이다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 350,000원을 제시했고, 유진증권의 김동준, 박진영 에널리스트가 " LINE 가입자 폭발적인 증가세, 엔화기준 LINE 매출액은 4Q12 30억엔(원화기준 428억원, 회계 수정전 483억원)에서 1Q13 58억엔(원화기준 685억원)으로 96% 급증하였고, 원/엔 환율 하락이 없었다면 원화기준 LINE 매출액은 1,000억원 수준을 기록했을 것..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 350,000원을 제시했다.

5월9일에 NHN 1/4분기(2013년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	4,120.5억	1,878.0억	1,535.2억
직전분기 대비	4.9% 증가	4.2% 증가	1.3% 증가
전년동기 대비	9.5% 증가	10.1% 증가	16.5% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 45.31%로 업종평균 상회. PER은 25.94로 업종평균보다 높으며, PBR은 7.31로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 NHN는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER과 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있다.

	NHN	SK이노베이션	강원랜드	SK	LG
ROE	28.2	5.9	12.5	1.1	3.5
PER	25.9	14.6	23.6	19.7	28.7
PBR	7.3	0.9	3.0	0.2	1.0
기준년월	2012년12월	2012년12월	2012년12월	2012년12월	2012년12월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 기관이 6일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 4일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 311,921주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 603,687주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 915,608주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.52%로 적정수준 최근 한달간 NHN의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.52%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.41%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 28.33%, 외국인 50.36% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 50.36%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 28.33%를 보였으며 개인은 21.3%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 68.36%로 가장 높았고, 기관이 28.64%로 그 뒤를 이었다. 개인은 2.99%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 291,000원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 291,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 291,000원대는 전체 거래의 21.5%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 289,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 291,000원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 291,000원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[종목동향]

* 중요내용 공시관련 매매거래 정지에 따라 매매거래정지 및 정지해제, 정지일시 2013년 03월 08일 15:07 해제일시 2013년 03월 11일 09:00

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