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[투데이리포트]NHN, "라인을 통한 지속적..."매수_KB
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| KB증권은 17일 NHN(035420)에 대해 "라인을 통한 지속적인 실적 개선을 염두한 비중 확대에 초점 권고"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 323,000원을 내놓았다. KB증권 최훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 6.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권은 NHN(035420)에 대해 "2006~2007년 동사 주가 상승 (+146.3%, KOSPI 대비 +80.3% 상회)이 검색광고 고성장기 진입에 따른 성장 프리미엄 반영이었다면 지금은 모바일 메신저 라인 기반의 실적 성장 모멘텀이 주가에 반영되고 있다는 판단이다. 단기적 주가 상승에 대한 부담 보다는 라인을 통한 지속적인 실적 개선을 염두한 비중 확대에 초점을 맞출 것을 추천한다"라고 분석했다. 또한 KB증권은 "2013~2014년 EPS 성장률 측면에서 동사는 각각 +21.0%와 +31.9%로 Peer 3사 +16.5%와 +19.5% 대비 높은 수준이다. 또한 동사는 검색기반의 Google/Baidu 대비 모바일게임 모멘텀에 있어서 상대적 강점이 존재한다. 또한 모바일 플랫폼이 현재 게임에서 검색을 기반으로 한 다양한 컨텐츠로 확장될 수 있다는 점에서는 Tencnet 대비 강점이 존재한다"라고 밝혔다. 한편 "2013년 기준 분할 신설법인 한게임의 주당 가치는 203,000원이다. 현재 라인 게임 매출액의 90% 이상이 한게임을 통해 공급되고 있는 상황에서 모바일게임주 평균 PER 22.8X를 부여할 경우 한게임 주당가치는 260,000원으로 증가하지만, 웹보드게임의 변동성을 감안하여 온라인게임 평균 PER까지 고려하였다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년3월 290,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 323,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 343,058 | 420,000 | 314,500 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 323,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 420,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 리딩증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 314,500원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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