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[투데이리포트]NHN, "분할은 두 회사에 ..."BUY(M)_동양
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| 동양증권은 11일 NHN(035420)에 대해 "분할은 두 회사에 모두 긍정적인 event"라며 투자의견을 'BUY(M)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 380,000원을 내놓았다. 동양증권 이창영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(M)'의견은 동양증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 38.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동양증권은 NHN(035420)에 대해 "분할로 인한 독과점, 시장지배적 사업자지정(Naver)와 사행성게임, 셧다운제(한게임) 등 규제리스크는 분산되고, 검색포털, 모바일 게임, LINE 해외사업 등에 각 사업부문의 전문성 강화와 독립적 투자로 기업효율성은 제고되어, 분할 은 양사의 기업가치 향상에 장기적으로 긍정적일 전망"라고 분석했다. 또한 동양증권은 "문제는 2013 년 LINE 사업의 마케팅비용 증가로 올해 이익 발생크기가 제한적일 것이라는 전망때문에, LINE 가치 증가에 대한 우려감이 존재하지만, 가입자와 매출이 계속 급증하고 있는 상황에서, 이를 가속화 시키기 위한 투자비용증가 = 이익개선이 제한된다는 예상이 과연 LINE 가치를 보수적으로 보아야 하는 사실일지 의문이 드는 상황"라고 밝혔다. 한편 "전체시장 또는 시장점유율 감소 방어를 위한 투자비용 증가는 사업가치 감소의 원인일 수 있겠으나, 매출이 급증하는 상황에서 고성장 중인 시장/사업부문의 강화를 위한 투자비용 증가는 사업가치 감소의 원인이 될 수는 없다는 판단이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동양증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년2월 270,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 380,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 338,042 | 420,000 | 300,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동양증권에서 발표된 'BUY(M)'의견 및 목표주가 380,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 12.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 420,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 흥국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 300,000원을 제시한 바 있다. |
| <동양증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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