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[투데이리포트]NHN, "13년은 투자 회수..."매수(유지)_동부
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| 동부증권은 9일 NHN(035420)에 대해 "13년은 투자 회수기 도래"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 320,000원을 내놓았다. 동부증권 박대업 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 35%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 NHN(035420)에 대해 "13년은 라인의 수익화가 시작되며 동사의 모바일 투자회수기가 도래할 것으로 판단한다. 라인 관련 전체 매출은 게임을 포함해 4Q12 230억원, 13년 2,697억원(527.1%YoY)을 기록할 것으로 전망된다. 일본에 이어 향후 대만, 베트남 등의 동남아를 비롯한 아시아 시장에서 라인을 통한 인터넷 사업 진출 본격화에 주목해야 한다고 판단한다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "현재 주가인 237,000원은 고점인 292,500원 대비 18.9% 하락해 웹보드 관련 규제는 이미 주가에 선반영 되어있다고 판단한다. 13년 기준 NHN 웹보드 관련 이익은 최대 천억원 수준인 것으로 추정되며, 혹독한 가정을 적용해 천억원의 웹보드 관련 영업이익이 13년에 모두 감소할 경우 법인세 효과 제외시 13년 당사 추정 당기순이익은 7,050억원에서 6,250억원으로 11.3% 감소한다"라고 밝혔다. 한편 "페이스북과 구글의 모바일 광고 매출 증대로 두 회사는 4Q12 33.6%, 17.1%의 매출 신장을 기록할 것으로 전망된다. 현재 12월 기준 동사의 모바일 검색 일평균 매출액은 5.5억원(14.6%QoQ) 수준으로 전망되며, 13년 동사의 모바일 광고 매출액은 2,615억원(80.3%YoY) 수준으로 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 낮아지는 흐름이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 335,870 | 420,000 | 280,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 320,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 4.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 420,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 280,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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