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[투데이리포트]NHN, "단기 수익성 악화되..."매수_삼성
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| 삼성증권은 10일 NHN(035420)에 대해 "단기 수익성 악화되나 장기 성장성 유효"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 320,000원으로 내놓았다. 삼성증권 박재석, 오동환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 320,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 NHN(035420)에 대해 "동사의 장기 성장성은 여전히 유효할 것으로 전망되는데, 이는 글로벌 모바일 메신저 라인의 플랫폼화로 모바일 사업에서 새로운 수익기반 확보가 가능하며, 모바일 검색광고 매출도 지속적으로 증가하고 있으며, 게임 본부의 구조 조정 및 신규 온라인게임 출시로 게임 매출도 내년부터 반등할 것으로 예상되기 때문"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "동사의 2분기 연결기준 매출액은 5,721억원으로 온라인광고 매출 증가로 전년동기대비 9.6% 증가하였지만, 온라인게임 매출 감소로 전분기와 유사한 수준을 기록했다. 영업이익은 인건비 및 지급수수료 증가로 전분기대비 7.5% 감소한 1,495억원으로 당 리서치센터 추정치를 5.8% 하회했다"라고 밝혔다. 한편 "모바일게임 라인 버즐이 출시 첫날 200만 다운로드를 돌파하며 라인의 플랫폼으로서의 성공 가능성 확인, 모바일 쿼리당 검색광고 기존 3개에서 5개로 증가하여 광고 클릭 수는 증가할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년8월 273,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 320,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전 목표가까지 상향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 315,619 | 380,000 | 270,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 320,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 380,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 270,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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