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- 업종평균과 비교해서 등락폭 대비 수익률은 낮아 - 관련종목들은 상승 우위, 서비스업업종 +0.65% - 증권사 목표주가 306,700원, 현재주가 대비 25% 추가 상승여력 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.37%로 적정수준 - 거래비중 기관 28.25%, 외국인 61.63% - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세 - 현재주가 근처인 246,000원대에 주요매물대가 존재.

업종평균과 비교해서 등락폭 대비 수익률은 낮아 2일 오후 1시35분 현재 전일대비 2.6% 하락하면서 243,500원을 기록하고 있는 NHN는 지난 1개월간 0.41% 상승했다. 같은 기간동안 위험정도를 말해주는 표준편차는 2%를 기록했다. 이는 서비스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 NHN의 월간 주가수익률은 적정한 수준에 있었지만 변동성은 상대적으로 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 NHN의 위험을 고려한 수익률은 0.2를 기록했는데, 변동성은 낮은 편이었지만 주가상승률 또한 높지 않았기 때문에 전체적인 관점에서의 위험대비 수익률은 중간 수준을 유지했다. 다만 서비스업업종의 위험대비수익률 2.5보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 NHN가 속해 있는 서비스업업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
SK이노베이션	1위	3.3%	2위	2.1%	2위	0.6
엔씨소프트	2위	3.0%	1위	14.2%	1위	4.7
삼성엔지니어링	3위	2.5%	5위	-3.5%	5위	-1.3
NHN	4위	2.0%	3위	0.4%	3위	0.2
LG	5위	1.5%	4위	-0.2%	4위	-0.1
코스피	-	1.2%	-	0.7%	-	0.5
서비스업	-	1.3%	-	3.0%	-	2.5

관련종목들은 상승 우위, 서비스업업종 +0.65%

이 시각 현재 관련종목들은 상승이 우세한 가운데 서비스업업종은 0.65% 상승중이다.

엔씨소프트	274,000원 ▲1000(+0.37%)	삼성엔지니어링	181,500원 ▲2000(+1.11%)
SK이노베이션	143,000원 ▲5000(+3.62%)	LG	54,900원 ▼100(-0.18%)

증권사 목표주가 306,700원, 현재주가 대비 25% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 NHN의 평균 목표주가는 306,700원이다. 현재 주가는 243,500원으로 63,200원(25%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 이트레이드증권의 성종화 에널리스트가 " 2Q 실적보다 ‘라인’을 보자, ..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 350,000원을 제시했고, 삼성증권의 박재석, 오동환 에널리스트가 " Line 서비스는 NHN의 생명줄(Lifeline), 아직 라인에 대한 구체적인 사업모델이 확정되지 않아 동사의 Valuation 측면에 크게 반영되지 않고 있으나, 연내 수익 창출 시 주가 상승의 가장 큰 모멘텀이 될 전망이다. 현재 라인은 메신저와 무료통화 기능이 위주이나, 향후 게임, 사진, 상거래, 광고 등 다양한 서비스와 컨텐츠를 도입할 계획이며, 이는 7월 초에 예정되어 있는 미디어데이를 통해 발표될 전망..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 320,000원을 제시했다.

5월31일에 NHN 1/4분기(2012년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	3,764.3억	1,673.4억	1,318.1억
직전분기 대비	0.1% 감소	4.7% 감소	10.6% 증가
전년동기 대비	8.3% 증가	3.7% 증가	7.9% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 45.56%로 업종평균 상회. PER은 25로 업종평균보다 낮으며, PBR은 6.99로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 NHN는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER과 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있다.

	NHN	LG	엔씨소프트	SK이노베이션	삼성엔지니어링
ROE	28.0	3.6	18.8	11.2	34.9
PER	25.0	23.1	30.8	7.1	14.9
PBR	7.0	0.8	5.8	0.8	5.2
기준년월	2012년3월	2012년3월		2012년3월	2012년3월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 6월28일부터 전일까지 외국인이 2거래일 연속 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매매관점을 매도에서 매수로 전환하면서 53,739주를 순매수했고, 기관도 방향성있는 매매를 하면서 158,174주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 211,913주를 순매도한 것으로 나타났다. 상장주식수 대비 거래량은 0.37%로 적정수준 최근 한달간 NHN의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.37%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 28.25%, 외국인 61.63% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 61.63%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 28.25%를 보였으며 개인은 10.11%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 55.52%로 가장 높았고, 개인이 23.26%로 그 뒤를 이었다. 기관은 21.2%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 지속됐던 하락국면을 마무리하면서 상승국면으로의 전환가능성이 높아지고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 246,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 246,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 246,000원대는 전체 거래의 19%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 241,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고는 있지만, 위로 제1매물대 저항구간인 246,000원대까지는 아직 거리가 상대적으로 멀고, 아래로 제2매물대 지지대인 241,500원이 더 가깝게 위치하고 있다. 제2매물가격대에 주가가 지금 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 241,500원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 241,500원대의 지지가능성과 246,000원대의 저항가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

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