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- 관련종목들 가운데서 위험도는 높고 성과는 좋지 않아 - 관련종목들은 일제히 하락, 서비스업업종 -0.15% - 증권사 목표주가 279,600원, 현재주가 대비 28% 추가 상승여력 - 기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.4%로 적정수준 - 거래비중 기관 25.92%, 외국인 42.36% - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세 - 현재주가 근처인 216,500원대에 주요매물대가 존재.

관련종목들 가운데서 위험도는 높고 성과는 좋지 않아 10일 오전 10시25분 현재 전일대비 2.12% 오른 217,000원을 기록하고 있는 NHN는 지난 1개월간 0.46% 상승했다. 같은 기간동안 위험정도를 말해주는 표준편차는 1.7%를 기록했다. 이는 서비스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 NHN의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가상승률도 주요종목군 내에서 가장 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 NHN의 위험을 고려한 수익률은 0.2를 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가상승률 또한 가장 낮았기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 수준을 보여줬다. 게다가 서비스업업종의 위험대비수익률 12.0보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 NHN가 속해 있는 서비스업업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
SK	1위	2.5%	1위	25.1%	1위	10.0
LG	2위	2.3%	3위	13.6%	3위	5.9
삼성엔지니어링	3위	2.3%	4위	6.3%	4위	2.7
SK이노베이션	4위	2.1%	2위	19.8%	2위	9.4
NHN	5위	1.7%	5위	0.5%	5위	0.2
코스피	-	0.8%	-	8.1%	-	10.1
서비스업	-	0.9%	-	9.6%	-	12.0

관련종목들은 일제히 하락, 서비스업업종 -0.15%

이 시각 현재 관련종목들이 일제히 하락하고 있는 가운데 서비스업업종은 0.15% 하락중이다.

SK이노베이션	190,500원 ▼3500(-1.80%)	SK	159,500원 ▼1500(-0.93%)
LG	75,100원 ▼1200(-1.57%)	삼성엔지니어링	219,500원 ▼1000(-0.45%)

증권사 목표주가 279,600원, 현재주가 대비 28% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 NHN의 평균 목표주가는 279,600원이다. 현재 주가는 217,000원으로 62,600원(28%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 대신증권의 강록희 에널리스트가 " 모바일광고와 온라인게임사업이 성장의 핵심 축, PC 기반 온라인광고 성장률 둔화로 2012년에 향후 성장동력을 확보할 수 있는지가 가장 큰 관건이 될 전망이다. 따라서 2012년 실적 관련 관전 포인트는 모바일광고 매출 확대폭(규모)과 신규게임인 위닝일레븐, 메트로컨플릭트의 상용서비스 성공 여부이다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 250,000원을 제시했고, 한화증권의 나태열 에널리스트가 " 수익성은 신규사업 성과에 달려있다, 사용자 수의 증가와 광고 방식의 변경으로 모바일 광고매출이 빠르게 성장하고 있어 실적 전망에 긍정적 요인으로 작용하고 있다. 일본 사업의 경우 게임 매출은 양호한 실적을 달성할 것으로 기대되지만 검색 광고에 대해서는 보수적인 전망을 유지할 필요가 있다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 265,000원을 제시했다.

2월9일에 NHN 4/4분기(2011년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	5,909.6억	1,525.3억	1,132.5억
직전분기 대비	67.2% 증가	4.4% 감소	0.5% 감소
전년동기 대비	78.5% 증가	1.1% 증가	15.4% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 45.28%로 업종평균 상회. PER은 21.08로 업종평균보다 높으며, PBR은 6.72로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 NHN는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있다.

	NHN	LG	삼성엔지니어링	SK	SK이노베이션
ROE	31.9	3.7	37.7	1.4	13.5
PER	21.1	32.1	19.6	15.2	8.9
PBR	6.7	1.2	7.4	0.2	1.2
기준년월	2011년9월	2011년9월	2011년9월	2011년9월	2011년9월

기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) 1월31일부터 기관이 8거래일 연속 순매도 행진을 벌이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 409,267주를 순매수한 반면, 기관은 매도 관점으로 접근하면서 404,578주를 순매도했고, 개인들도 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 4,689주를 순매도한 것으로 집계됐다. 상장주식수 대비 거래량은 0.4%로 적정수준 최근 한달간 NHN의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.4%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.34%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 25.92%, 외국인 42.36% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 42.36%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 31.7%를 보였으며 기관은 25.92%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 37%로 가장 높았고, 개인이 35.65%로 그 뒤를 이었다. 기관은 27.33%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 216,500원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 216,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 216,500원대는 전체 거래의 18.5%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 218,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다.

[포인트검색]

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