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[투데이리포트]NHN, "2012년에도 견조..."BUY(MAINTAIN)_한화
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| 한화증권은 17일 NHN(035420)에 대해 "2012년에도 견조한 성장세 유지"라며 투자의견을 'BUY(MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 265,000원을 내놓았다. 한화증권 나태열 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(MAINTAIN)'의견은 한화증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한화증권은 NHN(035420)에 대해 "2012년 매출은 2조 3,669억원으로 YoY 11.9% 성장할 전망이다. 모바일 검색광고 매출이 846억원으로 YoY 172.6% 증가하면서 전체 검색광고 매출도 YoY 16.3% 성장할 것으로 예상된다. PC 디스플레이 광고의 1월 단가인상과 모바일 디스플레이 광고의 유료화로 디스플레이 광고도 YoY 20.1% 견조한 성장세를 유지할 것으로 본다"라고 분석했다. 또한 한화증권은 "동사의 2011년 4분기 매출액은 5,586억원으로 QoQ 5.8% 성장하겠지만 영업이익은 1,441억원으로 QoQ 3.3% 감소할 전망이다. 디스플레이 광고가 전년 동기에 상품변경 과정에서 마찰적 매출 감소가 있었던 기저의 영향으로 YoY 29.4%, QoQ 22.0% 성장하면서 실적 개선을 주도한 것으로 파악된다"라고 밝혔다. 한편 "인터넷을 통한 정치 참여가 더욱 자유로워진 점은, 단기 실적에 미치는 영향은 제한적이겠지만, 네티즌과 정치권의 소통을 위한 포털의 역할을 더욱 중요하게 만들고, 산업에 대한 규제 우려는 완화시켜 주는 것으로 판단되기 때문에, 투자 심리에는 긍정적인 요인"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한화증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년1월 245,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 265,000원까지 상향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액이 대폭 증가했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 기업의 성장성 요인이 반영되지 못하고 주로 그동안 시황이 장기적인 침체흐름을 보이고 있는 것에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 284,769 | 340,000 | 250,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한화증권에서 발표된 'BUY(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 265,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 340,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 250,000원을 제시한 바 있다. |
| <한화증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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