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[투데이리포트]NHN, "이제는 모바일 광고..."매수(유지)_대우
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| 대우증권은 16일 NHN(035420)에 대해 "이제는 모바일 광고 성장성이 투자포인트"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 340,000원으로 내놓았다. 대우증권 김창권, 문지현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 340,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 53.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대우증권은 NHN(035420)에 대해 "모바일 트래픽과 모바일 검색광고 매출액 증가 폭이 예상치를 크게 상회하고 있는 가운데, 12월 초에 보도된 ‘방송통신위원회’ 규제 가능성은 총선과 대선 등 양대 선거가 임박함에 따라 단기간에 현실화되기는 어려울 것으로 예상되고, 4분기에 약화된 수익성은 1분기에 회복될 전망"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "동사의 4분기 영업이익률은 27.3%로 3분기 28.4%보다 1.1%p 악화될 것으로 예상되는데 이는 일본과 국내 모바일서비스 관련 마케팅비용 지출이 지속되고, 소프트웨어대학 설립 관련 기부금 100억원과 라이브도어, 와이즈캣 등 인수 기업 시가평가에 따른 영업권 상각 150억원 등 1회성 비용 반영에 기인한다"라고 밝혔다. 한편 "4분기에는 연말과 크리스마스가 겹치는 광고 성수기를 맞이하여 검색광고부문과 디스플레이광고부문이 전년대비 각각 27.1%, 21.1% 늘어나면서 성장을 주도하고, 2010년 4분기 규제 우려로 부진했던 웹보드게임이 정상화되면서 게임부문이 전년동기와 비교해 15.6% 성장할 것으로 예상된다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 12371.1 | 13125.1 | 21300 | +62.28 | 5720 | +61.8 |
| 영업이익 | 5318.2 | 6071.3 | 6250 | +2.94 | 1560 | -2.23 |
| 순이익 | 4216.9 | 4942 | 4610 | -6.72 | 1220 | +7.2 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년2월 250,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 340,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 285,760 | 340,000 | 250,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 340,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 19% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 250,000원을 제시한 바 있다. |
| <대우증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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