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[투데이리포트]NHN, "12년 이후에도 매..."매수(상향)_이트레이드
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| 이트레이드증권은 12일 NHN(035420)에 대해 "12년 이후에도 매출, 이익 모두 안정적 고성장 지속 전망"라며 투자의견을 '매수(상향)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 280,000원으로 내놓았다. 이트레이드증권 성종화 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(상향)'의견은 이트레이드증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 280,000원은 직전에 발표된 목표가 255,000원 대비 9.8% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아지면서 상승추세가 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 이트레이드증권은 NHN(035420)에 대해 "동사의 12년 실적은 매출, 영업이익, 순이익 2조 3,901억원, 7,721억원, 5,900억원으로서 YoY 각각 13%, 25%, 29% 고성장이 전망된다. 12년 SA 매출은 YoY 15% 고성장이 전망되고, 온라인 SA는 YoY 11% 견조한 성장이 전망되며, 모바일 SA는 YoY 139% 폭발적 성장이 전망된다"라고 분석했다. 또한 이트레이드증권은 "동사의 투자포인트는 기존사업의 안정적 고성장 + 신성장사업 잠재력. 즉, 온라인 SA, DA 견조한 고성장 및 온라인게임 성장성 회복 + 모바일 SA, 모바일 DA, 오픈마켓 등 신성장사업 잠재력"라고 밝혔다. 한편 "4Q11 SA 매출 QoQ 6% 안정적 고성장은 다소의 성수기 효과, 모바일 SA 고성장에 따른 것이며, 4Q11 영업이익은 QoQ 0%로 예상하나, 일회성 기타영업비용 제외 시 실질적 QoQ는 16%의 고성장임을 주목한다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 12371.1 | 13125.1 | 21100 | +60.76 | 5618 | +58.92 |
| 영업이익 | 5318.2 | 6071.3 | 6192 | +1.99 | 1502 | -5.87 |
| 순이익 | 4216.9 | 4942 | 4566 | -7.61 | 1177 | +3.42 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 이트레이드증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 264,000원이 고점으로, 반대로 230,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 280,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 285,583 | 340,000 | 250,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 이트레이드증권에서 발표된 '매수(상향)'의견 및 목표주가 280,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 340,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 250,000원을 제시한 바 있다. |
| <이트레이드증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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