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[투데이리포트]NHN, "모바일 광고의 본격..."BUY(MAINTAIN)_키움
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| 키움증권은 6일 NHN(035420)에 대해 "모바일 광고의 본격적인 Monetization 시작"라며 투자의견을 'BUY(MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 280,000원을 내놓았다. 키움증권 안재민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(MAINTAIN)'의견은 키움증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 키움증권은 NHN(035420)에 대해 "특히 1월 말부터 모바일 검색광고 노출 방식을 모바일 최적 인증사이트에 우선적으로 노출 시켰던 기존 방식에서 벗어나 PC와 똑같이 PPC와 품질지수를 고려하여 노출 시키는 방식으로 변환하기로 결정하였는데, 이로 인해 모바일 검색광고의 성장세는 가속도가 붙을 것으로 기대한다"라고 분석했다. 또한 키움증권은 "소프트웨어 아카데미 설립으로 인한 기부금(100억원)과 자회사 라이브도어 및 와이즈캣의 영업권 상각(100~150억원)으로 일회성 비용이 증가하면서 2011년 연간 가이던스인 영업이익률 30%는 달성하기 힘들 전망"라고 밝혔다. 한편 "우리는 온라인 광고 시장의 호황기 진입으로 2012년 인터넷 업종의 실적과 주가가 상당히 양호할 것으로 판단하며, 동사를 둘러싼 변화가 상당히 긍정적으로 작용할 것으로 판단한다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 12371.1 | 13125.1 | 21122 | +60.93 | 5557 | +57.19 |
| 영업이익 | 5318.2 | 6071.3 | 6122 | +0.84 | 1443 | -9.56 |
| 순이익 | 4216.9 | 4942 | 4612 | -6.68 | 1128 | -0.89 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 키움증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년4월 260,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 280,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(하향) |
| 목표주가 | 283,560 | 340,000 | 250,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 키움증권에서 발표된 'BUY(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 280,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 340,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 250,000원을 제시한 바 있다. |
| <키움증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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