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[투데이리포트]NHN, "성장성에 대한 재인..."매수(유지)_대우
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| 대우증권은 21일 NHN(035420)에 대해 "성장성에 대한 재인식 시점"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 340,000원으로 내놓았다. 대우증권 김창권, 문지현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 340,000원은 직전에 발표된 목표가 250,000원 대비 36% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 43.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대우증권은 NHN(035420)에 대해 "스마트폰과 태블릿PC 등 모바일 기기의 보급 속도가 예상치를 크게 상회하고 있는 가운데 모바일 관련 트래픽이 급증하고 있다. Naver가 모바일에서 기록한 검색 쿼리(검색창에 검색어를 입력하는 행위)수와 PC에서 기록한 검색 쿼리수를 비교한 비율이 2010년 10월에는 1.8%에 불과했지만, 2011년 9월에는 35% 수준에 이르고 있다"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "우려와는 달리 업데이트 속도가 빠른 데이터베이스 방식의 Naver 검색 서비스가 모바일에서도 주력 검색 서비스로 자리잡고 있는 것이다. NHN의 모바일 검색서비스 점유율(Metrix 기준)이 최근에 58.6%까지 상승해 2위 15.8%와 3위 14.4%와의 격차를 확대시키고 있다"라고 밝혔다. 한편 "3분기는 일본 모바일 관련 마케팅 비용 집행이 집중되면서 수익성 개선이 지연되었다. 3분기 매출액과 영업이익은 각각 5,170억원과 1,510억으로 예상된다. 4분기에는 성수기 효과와 게임부문의 기저효과로 5,850억원의 매출액과 2,000억원의 영업이익이 예상되고 있다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/3Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 12371.1 | 13125.1 | 21300 | +62.28 | 5170 | -1.45 |
| 영업이익 | 5318.2 | 6071.3 | 6690 | +10.19 | 1510 | -0.4 |
| 순이익 | 4216.9 | 4942 | 5100 | +3.2 | 1190 | +4.39 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 250,000원이 고점으로, 반대로 225,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 340,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 265,100 | 340,000 | 225,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 340,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 28.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 토러스증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 225,000원을 제시한 바 있다. |
| <대우증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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