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- 관련종목들 가운데 변동폭 작아도 수익율은 높아 - 관련종목들 혼조세, 서비스업업종 -0.21% - 증권사 목표주가 249,700원, 현재주가 대비 19% 추가 상승여력 - NHN_장단기 성장추세 뚜렷한 모습 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.74%로 적정수준 - 거래비중 기관 28.26%, 외국인 32.62% - 투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세 - 주요 매물구간인 190,500원선이 지지대로 작용.

관련종목들 가운데 변동폭 작아도 수익율은 높아 8일 오전 10시25분 현재 전일대비 5.01% 하락하면서 208,500원을 기록하고 있는 NHN는 지난 1개월간 19.14% 상승했다. 같은 기간동안 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 4.1%를 기록했다. 이는 서비스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 NHN의 월간 주가수익률은 가장 높았지만 변동성은 상대적으로 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 NHN의 위험을 고려한 수익률은 4.6을 기록했는데, 변동성이 낮은 상태에서 주가흐름 또한 양호했기 때문에 위험대비 수익률은 가장 높은 수준을 유지했다. 뿐만아니라 서비스업업종의 위험대비수익률인 2.4보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 NHN가 속해 있는 서비스업업종은 코스피지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 서비스업업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
SK이노베이션	1위	6.1%	5위	-9.2%	5위	-1.5
SK	2위	5.8%	3위	4.5%	3위	0.7
LG	3위	4.5%	4위	-4.2%	4위	-0.9
NHN	4위	4.1%	1위	19.1%	1위	4.6
삼성엔지니어링	5위	2.7%	2위	7.2%	2위	2.6
코스피	-	2.5%	-	2.6%	-	1.0
서비스업	-	2.3%	-	5.6%	-	2.4

관련종목들 혼조세, 서비스업업종 -0.21%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 서비스업업종은 0.21% 하락하고 있다.

SK	151,000원 ▼1000(-0.66%)	삼성엔지니어링	230,500원 ▲3000(+1.32%)
SK이노베이션	158,500원 ▲2000(+1.28%)	LG	57,200원 ▼300(-0.52%)

증권사 목표주가 249,700원, 현재주가 대비 19% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 NHN의 평균 목표주가는 249,700원이다. 현재 주가는 208,500원으로 41,200원(19%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 미래에셋증권의 정우철, 우윤철 에널리스트가 " 대세 상승 초입단계 진입, 동사는 장기간 지속되었던 성장성 둔화를 탈피할 것으로 보이며, 대세 상승의 초입단계에 곧 진입할 것으로 판단된다. 동사는 스마트폰 확대에 따라 모바일광고 시장에서 향후 폭발적인 성장을 보일 것으로 전망되며, 일본 네이버재팬의 강력한 모멘텀도 최근 구체화되고 있다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 320,000원을 제시했고, 우리증권의 정재우 에널리스트가 " 게임사업, 아직 보여줄 게 많다, 올해 연말 출시(CBT 기준) 예정인 킹덤언더파이어2, 메트로컨플릭트, 2012년 출시 예정인 프로야구 더 팬, 프로젝트 R1 등 게이머의 기대감이 높은 타이틀을 충분히 확보하고 있어, 게임 퍼블리싱 사업에 대해 보수적인 평가를 내리기에는 아직 이른 것으로 판단된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 250,000원을 제시했다.

8월17일에 NHN 2/4분기(2011년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	5,246.0억	1,516.0억	1,140.0억
직전분기 대비	58.4% 증가	0.5% 증가	14.8% 감소
전년동기 대비	58.5% 증가	2.9% 감소	0.8% 증가

[재무분석 특징]

장단기 성장추세 뚜렷한 모습. 영업이익률 지속증가중이며 현재 46.26%로 업종평균 상회. 유동자금은 지속적으로 풍부해지는 상황. PER은 21.04로 업종평균보다 낮으며, PBR은 7.61로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 NHN는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	NHN	SK이노베이션	삼성엔지니어링	SK	LG
ROE	36.2	11.2	36.9	8.6	6.0
PER	21.0	11.1	24.0	10.3	22.7
PBR	7.6	1.3	8.9	0.9	1.4
기준년월	2010년12월	2010년12월	2010년12월	2010년12월	2010년12월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 기관이 6일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 4일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 1,409,359주를 순매수했고, 개인들도 매기를 떨어뜨리면서도 29,161주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 1,438,520주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.74%로 적정수준 최근 한달간 NHN의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.74%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.96%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 28.26%, 외국인 32.62% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 39.1%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 32.62%를 보였으며 기관은 28.26%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 35.99%로 가장 높았고, 기관이 34.81%로 그 뒤를 이었다. 개인은 29.19%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 190,500원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 190,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 190,500원대는 전체 거래의 22.5%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 180,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 190,500원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 190,500원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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9월5일 :